Penerbitan utang global terkait AI turun menjadi $23 miliar pada September, hampir separuh dari total Agustus, menurut data Morgan Stanley yang mencakup obligasi publik dan penempatan privat. Penurunan ini menyusul rekor $113 miliar yang dihimpun pada Juni untuk infrastruktur AI seperti pusat data dan chip. Penerbitan obligasi AI berperingkat investment grade di AS terhenti sepenuhnya bulan lalu, setelah $306 miliar dihimpun antara Januari dan Agustus.
Investor semakin khawatir terhadap belanja modal AI yang besar dan imbal hasil yang tidak pasti. Penolakan politik terhadap pusat data yang boros energi kian menguat, seperti terlihat pada proyek "Project Jupiter" senilai $18 miliar milik Oracle di New Mexico, di mana pinjamannya diperdagangkan sekitar 85 sen per dolar setelah pemberitahuan force majeure terkait akses listrik. John Aylward dari Sona Asset Management menyatakan pembiayaan kini "sedikit lebih sulit" karena investor meninjau eksposur mereka terhadap AI.
Meski melambat, $466 miliar utang terkait AI telah dihimpun sejauh 2026, naik dari $101 miliar pada 2025. Kesepakatan besar yang akan datang mencakup paket $60 miliar untuk Broadcom dan Anthropic serta $40 miliar bagi SpaceX untuk membeli chip Nvidia. Spesialis kredit melihat jeda ini sebagai peluang sehat untuk menilai ulang struktur risiko.
Sumber: Financial Times Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing