Michael Mauboussin, kepala riset konsilien di Counterpoint Global, Morgan Stanley Investment Management, menelidiki mekanisme pasar prediksi dan perbedaannya dengan pasar saham. Berdasarkan "The Wisdom of Crowds" karya James Surowiecki, Mauboussin berargumen bahwa pasar prediksi mencapai akurasi yang luar biasa ketika kondisi seperti keanekaragaman kognitif, agregasi, dan insentif yang tepat terpenuhi.
Di pasar-pasar ini, partisipan memperdagangkan kontrak yang membayar berdasarkan hasil biner, dengan harga yang berfungsi sebagai perkiraan probabilitas yang dapat diandalkan. Namun, ada "bias favorit-longshot" di mana taruhan dengan probabilitas tinggi dihargai rendah dan taruhan dengan probabilitas rendah dihargai tinggi. Berbeda dengan pasar prediksi, yang bersifat nol-jumlah dan memprediksi hasil jangka pendek yang pasti, pasar saham bersifat positif-jumlah, mewakili kepemilikan bisnis dan pertumbuhan keuntungan.
Narratives dan pemikiran kawanan persisten di saham, membuat manipulasi harga lebih sulit untuk dipertahankan tetapi juga memungkinkan penciptaan kekayaan jangka panjang. Meskipun pertumbuhan yang cepat dan popularitas, pasar prediksi tetap ilegal di banyak yurisdiksi, menghadapi tantangan hukum yang berkelanjutan. Artikel ini menyimpulkan bahwa, meskipun pasar prediksi menawarkan sinyal terkalibrasi untuk peristiwa masa depan, pasar saham menyediakan lingkungan yang lebih luas secara positif-jumlah untuk penciptaan kekayaan melalui pertumbuhan bisnis, meskipun keduanya tunduk pada bias perilaku manusia.
Sumber: Financial Times Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing