マイケル・マウボシン (Michael Mauboussin)、Counterpoint Global のコンシリエント・リサーチのヘッド、Morgan Stanley Investment Management、は予測市場のメカニズムと株式市場との違いを検討します。ジェームズ・サロウェシキ (James Surowiecki) の「The Wisdom of Crowds」に基づいて、マウボシンは、認知的多様性、情報の集約、適切なインセンティブが満たされると、予測市場はremarkable accuracyを達成できると主張します。
これらの市場では、参加者は二項結果に対して支払う契約を取引し、価格は信頼性の高い確率推定値として機能します。しかし、「お気に入り-ロングショットバイアス」が存在し、高確率のベットは低評価され、低確率のベットは過大評価されます。予測市場とは異なり、予測市場はゼロサムであり、短期の確定的な結果を予測しますが、株式市場はポジティブサムであり、企業の所有権と利益の成長を表します。
物語と群集思考は株式において持続しており、価格操作を維持するのは難しくなりますが、長期的な富の創出も可能にします。急速な成長と人気にもかかわらず、予測市場は多くの管轄区域で依然として違法であり、継続的な法的課題に直面しています。この記事では、予測市場が将来の出来事に対する校正されたシグナルを提供する一方で、株式市場は企業の成長を通じて富の創出を可能にするより広範なポジティブサム環境を提供するが、両者とも人間の行動的バイアスの対象となっていると結論付けています。
出典: Financial Times Markets · 要約：HeadlinesBriefing