Майкл Маубоссин (Michael Mauboussin), руководитель консолидированных исследований в Counterpoint Global, Morgan Stanley Investment Management, исследует механизмы рынков прогнозирования и их отличие от фондового рынка. Опираясь на «Мудрость толпы» (The Wisdom of Crowds) Джеймса Суровецкого (James Surowiecki), Маубоссин утверждает, что рынки прогнозирования достигают заметной точности, когда выполняются такие условия, как когнитивное разнообразие, агрегация и надлежащие стимулы.
В этих рынках участники торгуют контрактами, выплачивающими по двоичным результатам, при этом цены служат надежными оценками вероятности. Однако существует «смещение избранного-длинного выстрела», при котором высоковероятные ставки недооцениваются, а маловероятные — переоцениваются. В отличие от рынков прогнозирования, которые являются нулевыми по сумме и прогнозируют определенные краткосрочные результаты, фондовый рынок является положительным по сумме, представляя собой собственность в бизнесе и рост прибыли.
Нарративы и мышление стада сохраняются в акциях, что делает манипуляцию ценами более трудной для поддержания, но также позволяет создавать богатство на долгий срок. Несмотря на быстрый рост и популярность, рынки прогнозирования по-прежнему незаконны в многих юрисдикциях, сталкиваясь с постоянными правовыми вызовами. Статья заключает, что, хотя рынки прогнозирования предлагают отконтролированные сигналы для будущих событий, фондовые рынки предоставляют более широкую среду положительной суммы для создания богатства посредством роста бизнеса, хотя оба подвержены человеческим поведенческим предубеждениям.
Источник: Financial Times Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing