迈克尔·马布斯林(Michael Mauboussin)，Counterpoint Global的首席联合研究主管，摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)的研究负责人，检查预测市场的机制及其与股票市场的区别。他基于詹姆斯·苏罗夫耶茨(James Surowiecki)的《群体的智慧》(The Wisdom of Crowds)，认为当满足认知多样性、信息聚合和适当激励等条件时，预测市场可以实现remarkable accuracy。
在这些市场上，参与者交易以二元结果为支付依据的合约，价格作为可靠的概率估计。然而，存在“最爱-长枪偏差”，即高概率赌注被低估，而低概率赔率被高估。与预测市场不同，预测市场是零和的，预测短期的确定性结果，而股票市场是正和的，代表商业所有权和利润增长。
叙事和从众思想在股票中持续存在，使得价格操纵更难以维持，但也允许长期财富创造。尽管快速增长和流行，预测市场在许多司法管辖区仍然非法，面临持续的法律挑战。文章 concludes that while prediction markets offer calibrated signals for future events, stock markets provide a broader positive-sum environment for wealth generation through business growth, though both are subject to human behavioral biases.
来源: Financial Times Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要