Microsoft membatalkan kesepakatan untuk menyewa kapasitas komputasi di pusat data Nscale di Essex, mengutip keterlambatan pasokan energi setelah 2030. Setback ini mempengaruhi Nscale, yang sedang menargetkan IPO di New York dengan valuasi $35,000 miliar dan menghitung mantan eksekutif Meta Sir Nick Clegg dan Sheryl Sandberg sebagai direksi. Pembatalan mengungkapkan kerentanan yang lebih luas di sektor neocloud yang difokuskan pada AI, di mana kontrak jangka panjang bergantung pada energi, chip, infrastruktur, dan pendanaan awal.
Pendapatan yang disepakati Nscale melebihi $100,000 miliar, sekitar 40 kali lipat bisnis aktifnya saat ini, tetapi bergantung pada deployment 461,000 GPU, 20 kali lipat kepemilikan saat ini. Kontrak mencakup hak pembatalan yang terkait dengan milestone pengiriman, dengan klien seperti Anthropic dan Microsoft yang memiliki significant backlog influence. Meskipun risiko ditandai dalam dokumen pre-IPO, pendapatan Nscale untuk setengah pertama 2026 adalah $141 juta, yang mengimplikasikan run-rate tahunan sebesar $420 juta.
Perbandingan valuasi dengan peers Nebius dan Core Weigh menunjukkan nilai adil sedikit lebih dari $6,000 miliar, jauh di bawah target IPO sebesar $35,000 miliar. Kepulangan Microsoft dapat menggeser permintaan ke operator pusat data yang mapan dengan kapasitas yang ada, yang menguntungkan hyperscalers seperti Space X.
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing