微软已取消租赁 Nscale 位于 Essex 数据中心的计算容量的协议， citing power supply delays beyond 2030。 这一 setbacks 影响到了 Nscale，后者正瞄准纽约 IPO，估值 $350亿，并聘请前 Meta 高管 Sir Nick Clegg 和 Sheryl Sandberg 为董事。 取消暴露了 AI 专注的新云部门的更广泛脆弱性，在该部门，长期合同依赖于电力、芯片、基础设施和前期融资。 Nscale 的合同收入超过 $1000亿，约为其当前活跃业务的 40 倍，但依赖于部署 461,000 个 GPU，20 倍于其当前持有量。 合同包括与交付里程碑挂钩的终止权，客户如 Anthropic 和 Microsoft 在其中拥有 significant backlog influence。 尽管风险在 pre-IPO filings 中被标记，但 Nscale 的 first-half 2026 revenue 为 $14100万，暗示全年 run-rate 为 $42000万。 与 peers Nebius 和 Core Weave 的估值比较表明，公平价值仅略高于 $60亿，远低于 $350亿的 IPO 目标。 Microsoft 的撤退可能会将需求转移到拥有现有容量的 established 数据中心运营商， benefiting hyperscalers like Space X。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要