Saham China semakin terperosok ke dalam pasar bearish karena upaya penyelamatan dari dana yang didukung negara gagal memulihkan kepercayaan investor. Indeks acuan domestik CSI 300 turun hingga 1,9% pada Jumat, membuat kerugian sepekan mendekati 5%, yang terbesar dalam tiga bulan. Indeks ini telah turun 20% dari puncaknya pada Juni pada Kamis, memasuki pasar bearish, dan telah menembus level 4.000 yang dipantau ketat.
Aksi jual ini menguji kemampuan Beijing untuk membangkitkan kembali kepercayaan. Pembelian negara hanya memberikan dukungan terbatas, karena momentum yang memburuk membuat investor enggan mengambil risiko hanya berdasarkan valuasi. Arus masuk ke sembilan dana yang diperdagangkan di bursa yang disukai oleh apa yang disebut "tim nasional" China mencapai 35 miliar yuan (5,24 miliar dolar AS) pada awal Jumat, menurut data yang dihimpun Bloomberg, namun CSI 300 hanya berhasil memangkas sebagian kerugiannya. Pembelian telah mencapai 46 miliar yuan pada Kamis, tertinggi sejak kejatuhan yang dipicu "Hari Pembebasan" pada April 2025.
Jade Fu, kepala manajemen portofolio multi-aset global untuk APAC di UBS Asset Management, mengatakan di Bloomberg TV bahwa "harga murah saja bukan katalis", seraya menambahkan bahwa pertumbuhan, perilaku investor, dan momentum masih menantang. Konsumsi yang terus lesu dan dukungan kebijakan yang melemah terus membayangi prospek pertumbuhan China. PDB kuartal ketiga melampaui ekspektasi, tetapi ekspansi selama sembilan bulan pertama tetap dekat batas bawah target tahunan Beijing sebesar 4,5%-5%. Kekhawatiran laba juga membebani perusahaan besar, dengan Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. melaporkan pertumbuhan laba kuartalan yang lebih lambat dari perkiraan pekan ini.
Li Ying, manajer dana di Shanghai Zhenying Investment Management Co., memperingatkan bahwa meningkatnya margin call dapat menciptakan lingkaran umpan balik negatif, sementara dana yang menargetkan imbal hasil absolut dapat menambah penjualan paksa. Xin-Yao Ng, manajer dana di Aberdeen, mengatakan pembelian negara dapat memberikan dasar, tetapi hanya solusi sementara. "Pada intinya, China membutuhkan perbaikan konsumsi dan investasi domestik," katanya. Jumlah transaksi margin yang beredar turun 1% pada Kamis ke level terendah dalam setahun.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing