बॉन्ड यील्ड और तेल एक ही लय में थिरक रहे हैं, लेकिन कुछ मायनों में इसका कोई मतलब नहीं है। बॉन्ड यील्ड और तेल की कीमतों के बीच हालिया सहसंबंध तेज हो गया है, जिसमें व्यापारी कच्चे तेल को एक प्रमुख मुद्रास्फीति संकेत के रूप में देख रहे हैं। हालांकि, यह संबंध भ्रामक हो सकता है।

मुद्रास्फीति पर तेल का प्रभाव अक्सर बढ़ा-चढ़ाकर बताया जाता है, खासकर जब आपूर्ति के झटके—मांग नहीं—कीमतों में बदलाव लाते हैं। केंद्रीय बैंक बड़े पैमाने पर ऊर्जा अस्थिरता को नजरअंदाज करते हैं, मुख्य उपायों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। फिर भी बॉन्ड बाजार कच्चे तेल के हर उतार-चढ़ाव पर तीखी प्रतिक्रिया देते हैं।

इतिहास बताता है कि तेल-यील्ड संबंध असंगत है। कमजोर मांग के दौर में, गिरता तेल जरूरी नहीं कि यील्ड को कम करे। वर्तमान आसक्ति ट्रेजरी में गलत मूल्य निर्धारण का कारण बन सकती है, खासकर अगर तेल की बढ़त उलट जाए।

निवेशकों के लिए बुद्धिमानी होगी कि वे तेल से परे देखें, मजदूरी और सेवाओं जैसे व्यापक मुद्रास्फीति चालकों पर विचार करें। द वॉल स्ट्रीट जर्नल के विश्लेषण से पता चलता है कि कच्चे तेल पर बहुत अधिक निर्भर रहना दीर्घकालिक बॉन्ड रणनीतियों को धुंधला कर सकता है।