रौला खलाफ़, एफ़टी की संपादक, इस साप्ताहिक न्यूज़लेटर में अपनी पसंदीदा कहानियों का चयन करती हैं। यह लेख हमारे Unhedged न्यूज़लेटर का एक साइट-ऑन वर्ज़न है। शुभ प्रभात। अब तक, 10 साल के ट्रीज़री यील्ड 5.2 प्रतिशत अमेरिकी स्टॉक्स को परेशान नहीं कर रहा है। एसएंडपी 500 शुक्रवार को बढ़ गया और अभी भी अगस्त की शुरुआत से ही चल रहा है उसी ट्रेडिंग रेंज में है, जब यील्ड 4.6 प्रतिशत था। यह आर्थिक विकास निश्चित रूप से यील्ड की वृद्धि के प्रमुख चालक बनने में मदद करता है। जैसा कि हमने पिछले हफ़्ते पॉडकास्ट में वर्णन किया था, बड़ा जोखिम यह है कि यील्ड्स की तेज़ी से वृद्धि किसी प्रकार के वित्तीय दुर्घटना का कारण बन सकती है। लेकिन शायद हम खुशी हासिल करेंगे! आम तौर पर हम शुक्रवार को इंटरव्यू लेते हैं, लेकिन बांड मार्केट की उत्साहने चलते हुए हमारी योजनाएं बिगड़ गईं। हमें ईमेल करें: [email protected] मंगलवार इंटरव्यू: हेलेन थॉम्पसन हेलेन थॉम्पसन कैंब्रिज यूनिवर्सिटी में राजनैतिक अर्थशास्त्र की प्रोफेसर हैं और Disorder: Hard Times in the 21st Century की लेखिका हैं। उनका काम ऊर्जा, भूगोल और पश्चिमी लोकतंत्रों को ढालने वाले आर्थिक दबावों पर केंद्रित है। उन्होंने इस महीने की शुरुआत में Unhedged से बातचीत की थी, जिसमें वे नवीनतम ऊर्जा आपदा, चीन और अमेरिकी ऊर्जा शक्ति, उच्च ऋण स्तर और केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता की राजनीति के बारे में बात करीं। इंटरव्यू को संक्षिप्तता और स्पष्टता के लिए संपादित किया गया है। Unhedged: पोस्ट-पैंडेमिक महामारी के बाद की महामारी के दौरान, लोग इस समय को समझने के लिए ऐतिहासिक उपमानों का उपयोग करते थे। क्या उपमान इस वर्तमान ऊर्जा आपदा को समझाते हैं? हेलेन थॉम्पसन: 2021-22 की ऊर्जा आपदा में 1970 के दशक के साथ कुछ समानताएं थीं। इन दोनों अवधियों में पश्चिमी देशों ने तुलनात्मक रूप से कम पेट्रोलियम की कीमतों के साथ अपनाना शुरू कर दिया था और घरेलू समस्याओं का सामना किया था जो केवल ऊ़ज स कीमतों से नहीं बल्कि उन कारणों से भी उत्पन्न हुईं जिनके कारण यह हुआ। लेकिन वह समानता जो खींचनी चाहिए थी, वह 2005-08 के पेट्रोलियम कीमत आपदा से थी, जिसे मुझे पिछले कुछ दशकों के इतिहास में कम आंका गया है। इसका एक बड़ा हिस्सा चीन की पेट्रोलियम की मांग था। इसी तरह, 2021-22 के गैस आपदा की शुरुआत रूस के यूक्रेन पर आक्रमण नहीं थी, बल्कि चीन की तरफ़ से सूक्ष्ण गैस की मांग थी जो 2021 के शरद ऋतु में बढ़ गई थी। इसलिए वास्तव में समानता पश्चिमी देशों की है जो चीन की ऊर्जा मांग के अनुकूल होने के लिए बदलना पड़ता है, जिसमें उन्होंने इस सदी में बहुत अच्छा काम नहीं किया है। Unhedged: आखिरी ऊर्जा आपदा अस्थायी नहीं बल्कि संरचनात्मक क्यों है? थॉम्पसन: 1970 के दशक के अंत से, अमेरिका ने हॉर्मज़ स्ट्रीट और पर्सियन गल्फ़ के माध्यम से समुद्रीय नेवीगेशन की गारंटी देने की ज़िम्मेदारी ली। जबकि अमेरिका को मध्य पूर्व में सैन्य शक्ति का प्रदर्शन करने में समस्याएं थीं, उन्हें गारंटर के रूप में काम करने में कोई समस्या नहीं थी। अब हम यह देख रहे हैं कि अमेरिका गल्फ़ के माध्यम से गुजरने वाले ट्रांज़िट के चारों ओर के बिगड़ाव को स्वीकार करने के लिए तैयार है और इसके साथ ही, उन्होंने गल्फ़ से निकलने वाले कुछ जहाज़ों पर प्रतिबंध लगा दिया है। मुझे लगता है कि हम कभी वाकई ऐसे एक दुनिया में नहीं लौटेंगे जहां यह मान लेना चाहिए कि अमेरिका हॉर्मज़ स्ट्रीट के माध्यम से गुजरने वाले ट्रांज़िट के गारंटर के रूप में काम कर सकता है। और आप इसे उन विभिन्न अरब राज्यों में देख सकते हैं, जिसमें सऊदी अरेबिया भी शामिल है, जो इस आशा के साथ काम कर रहे हैं कि उन्हें पाइपलाइन की आवश्यकता है। आप अरब राज्यों को वाकई इस बात के लिए कोशिश करते देखेंगे कि वे जितना संभव इस पानी के झील के माध्यम से समुद्रीय गुजरने से दूर रहें। Unhedged: क्यों ग्लोबल आर्थिक गैस आपदा के सामने अपेक्षा से अधिक सहनशील रहा? थॉम्पसन: पहले, मुझे लगता है कि इसका एक बड़ा हिस्सा चीन की मांग के नष्ट होना है। चीन, एक ही समझ में, इस युद्ध के लिए यदि नहीं तो एक समान युद्ध के लिए तैयार थी, चूंकि उसने पेट्रोलियम के जमा करने की मात्रा को देखकर। चीन के नेताओं के पास उनकी ऊर्जा सुरक्षा के चारों ओर भूगोल के जोखिमों के बारे में एक अच्छी समझ है और उन्होंने इसे बहुत अधिक गंभीरता से लिया है...