রৌলা খলাফ, FT-এর সম্পাদক, এই সাপ্তাহিক নিউজলেটারে তার পছন্দের গল্পগুলি নির্বাচন করেন। এই নিবন্ধটি আমাদের Unhedged নিউজলেটারের একটি সাইট-অন সংস্করণ। শুভ সকাল। এখন পর্যন্ত, 10 বছরের ট্রেজারি ইউয়েল্ড 5.2 শতাংশ মার্কিন শেয়ারবাজারকে বিরক্ত করে না। S&P 500 শুক্রবার বাড়ে এবং এখনও আগস্টের শুরু থেকে যে ট্রেডিং রেঞ্জে ছিল সেখানেই আছে, যখন ইউয়েল্ড 4.6 শতাংশ ছিল। অর্থনৈতিক বৃদ্ধি নিঃস্বঙ্গ ইউয়েল্ড বৃদ্ধির প্রধান্য চালক হিসাবে সহায়তা করে। বড় ঝুঁকি, যেমন আমরা গত সপ্তাহে পডকাস্টে বর্ণনা করেছি, হল যে ইউয়েল্ড্সের দ্রুত বৃদ্ধি কোনও ধরনের আর্থিক দুর্ঘটনার কারণ হতে পারে। কিন্তু হয়তো আমরা ভালো লাগবে! সাধারণত আমরা শুক্রবারে ইন্টারভিউ নেই, কিন্তু বন্ড মার্কেটের উত্সাহ আমাদের পরিকল্পনা ব্যাঘাত করে দিয়েছে। আমাদের ইমেল করুন: [email protected] সোমবার ইন্টারভিউ: হেলেন থম্পসন হেলেন থম্পসন ক্যামব্রিজ বিশ্ববিদ্যালয়ে রাজনীতি অর্থনীতির অধ্যাপক এবং Disorder: Hard Times in the 21st Century-এর লেখক। তার কাজ শক্তি, ভৌগোলিক জটিলতা এবং পশ্চিমা গণতন্ত্রগুলিকে পুনর্গঠন করছে এমন অর্থনৈতিক চাপের ওপর কেন্দ্রীয়। তিনি এই মাসের মাঝামধ্যে Unhedged-এর সাথে কথা বলেছেন, যেখানে তিনি সর্বশেষ শক্তি আপত্তি, চীন এবং মার্কিন শক্তির ক্ষমতা, উচ্চ ঋণের স্তর এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বাধীনতার রাজনৈতিকতা সম্পর্কে আলোচনা করেছেন। ইন্টারভিউটি সংক্ষিপ্ততা এবং স্বচ্ছতার জন্য সম্পাদিত করা হয়েছে। Unhedged: পোস্ট-প্যান্ডেমিক মহামারীর পরের মহামারীর সংক্ষোভে, মানুষ এই মুহূর্তটি বুঝতে ঐতিহাসিক রূপক ব্যবহার করত। কোন রূপক বর্তমান শক্তি আপত্তিটিকে ব্যাখ্যা করে? হেলেন থম্পসন: 2021-22 এর শক্তি আপত্তিতে 1970-এর দশকের সাথে কিছু সমানতা ছিল। উভয় সময়ে, পশ্চিমা দেশগুলি তুলনামূল্য নিম্ন তেলের দামে অভিযোগী হয়ে উঠেছিল এবং উচ্চ শক্তির দাম থেকে নয়, কেবলমাত্র তার জন্য যে কারণ হয়ে উঠেছিল তার ভৌগোলিক অশর্ত থেকে ঘরোয়া সমস্যাগুলি অনুভব করেছিল। কিন্তু যে সমানতা টানা চাওয়া উচিত ছিল সেটি ছিল 2005-08 এর তেল দাম আপত্তি, যা আমি পিছল দশকগুলিতে ইতিহাসে অপমূল্যিত বলে মনে করি। এর একটি বড় অংশ ছিল চীনের তেলের চাহিদা। একইসাথে, 2021-22 এর গ্যাস আপত্তির শুরু ছিল রাশিয়ার ইউক্রেন আক্রমণ নয়, বরং চীনের তরলীকৃত প্রাকৃতিক গ্যাসের চাহিদা, যা 2021 সালের শরদ ঋতুতে বাড়েনি। তাই প্রকৃত সমানতা হল পশ্চিমা দেশগুলি চীনের শক্তি চাহিদার সাথে সামঞ্জস্য রাখতে হবে, যা এই শতাব্দীতে তারা খুব ভালো কাজ করেননি। Unhedged: শেষ শক্তি আপত্তিটি কাঠামোগত কেন, অস্থায়ী নয়? থম্পসন: 1970-এর দশকের শেষ থেকে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র হরমুজ পয়েন্ট এবং পার্সিয়ান গালফ মধ্য দিয়ে মেরিটিম নেভিগেশন গ্যারান্টি দেওয়ার দায়িত্ব নিয়েছিল। যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্য পূর্বে সৈন্য শক্তি প্রকাশ করতে সমস্যা ছিল, তবে তারা গ্যারান্টর হিসাবে কাজ করতে আর কোনও সমস্যা হয়নি। এখন আমরা দেখছি যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র গালফ মধ্য দিয়ে যাওয়ার চারপাশে মাস ধরে চাপের স্বীকৃতি দিতে প্রস্তুত, এবং কিছুটা, গালফ থেকে বের হওয়া কিছু জাহাজের ওপর যে আইন আরোপ করেছে তার জন্য অংশগ্রহণকারী। আমি মনে করি আমরা কখনও পুনরায় এমন একটি পৃথিবীতে ফিরে যাব না যেখানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র হরমুজ পয়েন্ট মধ্য দিয়ে যাওয়ার গ্যারান্টর হিসাবে কাজ করতে পারে তা অগ্রাহ্য করা যায়। আপনি এটি বিভিন্ন আরব রাষ্ট্রগুলির মধ্যে দিয়ে দেখতে পারেন, যার মধ্যে সৌদি আরব অন্তর্ভুক্ত, যারা ধরে নিচ্ছে যে তাদের পাইপলাইন দরকার। আপনি আরব রাষ্ট্রগুলিকে প্রকৃতপক্রমে সমুদ্রীয় পথ ব্যবহার থেকে দূরে থাকতে চেষ্টা করছে বলে দেখতে পাবেন। Unhedged: কেন বিশ্ব অর্থনীতি তেল আপত্তির সাথে আশা অপেক্ষা বেশি সহনশীল প্রমাণিত হয়েছে? থম্পসন: প্রথমে, আমি মনে করি এর একটি বড় অংশ চীনের চাহিদা ধ্বংস। চীন, কিছুটা মতো, এই যুদ্ধের জন্য প্রস্তুত ছিল, যদি না ঠিক এই যুদ্ধের জন্য, তবে একটি অনুরূপ যুদ্ধের জন্য, যেহেতু তিনি তেল সঞ্চয় করার পরিমাণ দেখেছেন। চীনের নেতৃত্ব তাদের শক্তি নিরাপত্তার চারপাশে ভৌগোলিক ঝুঁকির সম্পর্কে ভাল বুঝ আছে এবং এটিকে বেশি গুরুত্ব দিয়েছে...