Dernière mise à jour: August 26, 2026, 9:14 PM ET
Activité des transactions
L'activité des transactions de capital-investissement s'est accélérée dans de multiples secteurs, avec Hull Street Energy qui a acquis un portefeuille de 1 263 MW auprès de Rockland Capital, comprenant une centrale au gaz naturel de 677 MW dans l'Illinois et une centrale à double combustible de 586 MW dans l'Ohio. Sur le marché intermédiaire, Hidden Harbor Capital Partners a racheté Escape Fire Protection, un prestataire de services de protection incendie et de sécurité basé dans le Minnesota. Soutenu par Falfurrias, cap Spire a élargi son expertise en négoce de matières premières grâce à l'acquisition de FinTark, un cabinet de conseil en gestion des risques liés aux matières premières (CTRM) basé à Londres, spécialisé sur les marchés européens de l'énergie et les métaux mondiaux. Dans le secteur de la santé, Radiology Partners, soutenu par Whistler Capital, a accepté d'acquérir Everlight Radiology auprès de Livingbridge, ajoutant ainsi un prestataire international de téléraliologie comptant plus de 800 radiologues répartis dans plus de 40 pays.
Levées de fonds et capital
Le fonds de capital-risque Capital F a clôturé un fonds inaugural de 17 millions de dollars ciblant « l'économie féminine » — les marchés où les femmes sont motrices de la demande dans les domaines de la santé, du commerce numérique et des outils d'IA. Step Stone a doublé son objectif pour sa première levée dédiée aux infrastructures, la portant à 1,5 milliard de dollars, ce qui porte son programme total d'infrastructures secondaires à 1,7 milliard de dollars, alors que la firme cherche à déployer des capitaux dans cette classe d'actifs en croissance.
La société de capital-risque panafricaine Ventures Platform a levé 84 millions de dollars pour son deuxième fonds, élargissant son champ d'action au-delà de son marché d'origine, le Nigéria, pour soutenir des startups à travers une géographie africaine plus large. Les ambitions de ce deuxième fonds témoignent d'un appétit institutionnel croissant pour la tech africaine malgré un environnement de levée de fonds difficile.
Au Royaume-Uni, les gestionnaires de fonds se disputent la gestion du Fonds de mise à l'échelle d'un milliard de livres sterling, plusieurs grands gestionnaires d'actifs se positionnant pour obtenir ce mandat de gestion. Parallèlement, le conseiller suisse pour les investisseurs institutionnels (LPs) InPact fait son entrée dans les secondaires d'infrastructures et s'intéresse aux opérations de GP-led sur le capital-investissement, son fondateur et PDG Antoine Prudent indiquant que l'institution étudie également les secondaires immobilières afin de diversifier son exposition sur l'ensemble du spectre des actifs alternatifs.
Transactions sportives
La valeur de rareté alimente une vague d'opérations sur les franchises sportives professionnelles, les investisseurs institutionnels considérant de plus en plus ces actifs comme une classe d'investissement à part entière. Apollo, Joshua Kushner et José E. Feliciano figurent parmi les investisseurs de premier plan qui mènent des transactions, tandis que des sociétés comme Apollo, Arctos et Blue Owl sont très actives sur le marché des équipes sportives.
Les valorisations des franchises sportives professionnelles ont grimpé en flèche tout au long de 2025 et les transactions se sont conclues rapidement, offrant une couverture potentielle contre la volatilité des marchés. Cette dynamique transactionnelle reflète une tendance plus large des institutions à regarder au-delà des stratégies traditionnelles de capital-investissement.
Dans une opération distincte liée au sport, Genstar prépare l'acquisition de First Eagle pour le compte de Victory Capital Holdings, dans le cadre d'une transaction valorisée à environ 7 milliards de dollars, comme détaillé dans les commentaires sur la poussée d'Apollo dans le sport.
Mouvements de personnel clés
Le plus grand régime de retraite du Royaume-Uni, ISS, a recruté Robert Ross, en provenance de CalSTRS, pour diriger son programme de capital-investissement, un mouvement de personnel significatif qui souligne l'engagement du fonds de pension à renforcer sa gouvernance en matière de capital-investissement.
Star Mountain a nommé Adam Fitzner au poste de directeur général et partenaire stratégique, mettant à profit son expertise en création de valeur opérationnelle pour renforcer ses efforts d'optimisation des sociétés de portefeuille.
Secondaire et liquidité
Le segment du secondaire est en pleine expansion. Un rapport met en évidence un niveau record de levées de fonds atteignant 166 milliards de dollars en 2024. Une enquête mondiale souligne un regain de confiance des acheteurs et une évolution des dynamiques, les acteurs se tournant de plus en plus vers le secondaire pour obtenir des liquidités plutôt que par les canaux de sortie traditionnels.
Le family office du magnat hongkongais Peter Woo explore la vente d'environ 1 milliard de dollars de participations en capital-investissement sur le marché secondaire. Ce graphique reflète l'appétit croissant des familles fortunées pour monétiser leurs positions dans un contexte de distribution limitée.
Le fonds de pension texan Permanent cherche à accroître sa capacité d'emprunt, avec un objectif de levier porté à 15% afin de générer des liquidités pour ses engagements continus. Cette initiative du fonds de pension illustre une approche innovante face à la pénurie de distributions.
En Australie, Pacific Equity Partners mène une bataille à quatre pour le contrôle de Fleet Partners, avec l'arrivée d'un nouvel enchérisseur, Sumitomo Corporation, qui propose 813,1 millions de dollars australiens (582 millions de dollars) pour le groupe de location de véhicules, désormais convoité par quatre candidats. Cette phase finale concurrentielle témoigne d'une forte demande pour les actifs générant des revenus.
Consommation et commerce de détail
Soho Square est sur le point de conclure l'acquisition d'une participation minoritaire significative dans le fabricant de sacs à main de luxe Strathberry, pour une valorisation rapportée de 100 millions de livres sterling. La marque basée à Édimbourg, réputée pour son esthétique européenne et sa présence sur les réseaux sociaux, bénéficierait du soutien stratégique de Soho Square, comme l'a rapporté Sky. Ce tour de table reflète l'intérêt du capital-investissement pour les marques européennes de luxe et de style de vie.
En Europe, le « problème Spotify » continue de renforcer le réseau des fondateurs suédois, avec des entreprises locales, dont la levée de 400 millions de dollars à une valorisation de 13,3 milliards de dollars pour Lovable, qui a presque doublé en huit mois, démontrant la puissance de ce réseau de fondateurs à l'œuvre en Suède.
Technologies de paiement
Le commerce dit « agentique » génère désormais une nouvelle dynamique dans le secteur des paiements. Accel-KKR, via sa participation dans Basware, fait l'acquisition de Trustpair dans le cadre d'un accord contraignant qui associe la gestion du cycle de facturation à une technologie de prévention de la fraude aux paiements. Trustpair, partenaire privilégié de Nacha, fournit des solutions aux équipes financières utilisant des systèmes ERP tels que SAP, Oracle et Coupa. Cette plateforme combinée est bien positionnée pour croître dans le secteur des paiements.
Par ailleurs, Matteo Stefanel, d'Apis Partners, estime que les institutions financières doivent participer à la « discussion éclair entre les différents agents » afin de faciliter les transactions d'achat agentiques, ce qui pourrait stimuler les investissements dans les infrastructures de paiement.
La prévention de la fraude à l'achat de logiciels gagne du terrain alors que Basware et Trustpair fusionnent pour lutter contre la fraude aux factures au niveau des API. Cette transaction devrait soutenir une forte adoption.
Technologies juridiques et opérations
Le financement des technologies juridiques a légèrement baissé par rapport à ses sommets historiques, mais la dynamique à long terme reste solide. Au cours des deux dernières années, les sociétés de capital-risque ont investi plus de 7 milliards de dollars dans les startups de legaltech, dont la plupart sont axées sur l'IA, après une année record où les financements avaient atteint 4,6 milliards de dollars. La répartition détaillée par Crunchbase News montre une consolidation en jeu.
Une question plus profonde se pose quant aux bénéfices réels de l'IA dans les marchés privés. Un rapport du MIT révèle que seulement 5% des projets pilotes en IA réussissent, suggérant que si des percées se produisent fréquemment, le succès opérationnel concret reste rare. Dans cette lignée, Brookfield soutient qu'un investissement réellement efficace dans l'IA repose sur un savoir-faire opérationnel, et non sur les seuls modèles. Le récit autour de l'investissement dans l'IA est porté par une analyse de la manière dont la valeur réelle est générée à travers les portefeuilles.
Focus Tech & Innovation
La deep tech écossaise est en plein essor. Un écosystème mûrit, dépassant le stade des laboratoires universitaires pour donner naissance à des startups à dimension internationale, et les acteurs locaux décrivent cette évolution de manière positive : ils affirment qu'un changement majeur est en cours dans l'écosystème deep tech écossais. Parallèlement, l'impact de l'IA sur les opérations des marchés privés est visible dans l'article sur la transformation des opérations publié par Secondaries Investor.
Un groupe de startups spécialisées dans la sécurité de l'IA soutenu par des sociétés de capital-risque attire l'attention. Parallèlement, les spin-offs universitaires ont obtenu des financements d'amorçage de premier plan en 2026, notamment dans les domaines de la deep tech, des sciences de la vie et de l'IA.
Structure du marché et données
Secondaries Investor a publié récemment une sélection Recherche & Classements mettant en lumière les tendances et les points de données clés. Elle a identifié les meilleures sociétés de secondaire et dévoilé la promotion des leaders de la prochaine génération afin de cartographier le vivier de talents qui anime le secteur. Les analyses des femmes d'influence détaillent l'intersection entre l'IA et le nouveau leadership.
L'Enquête mondiale sur le marché offre de nouvelles perspectives sur le sentiment des acheteurs sur le marché secondaire, tandis que les perspectives Private Markets 2030 cartographient les tendances et attentes, notamment la professionnalisation, l'intelligence artificielle et l'évolution des préférences des investisseurs institutionnels. L'enquête mondiale sur le marché 2026 collectera des données en temps réel.
Sur le plan juridique, la firme a publié son enquête sur les cabinets d'avocats pour classer les principaux conseillers du secteur, avec les résultats disponibles sur le classement des cabinets d'avocats spécialisés dans le secondaire.
Enfin, la croissance et la réglementation du marché secondaire attirent l'attention dans le cadre du point de vue de la rédaction, qui examine comment la liquidité et la dynamique des transactions secondaires sur les marchés secondaires interagissent.
Tendances géographiques et technologiques
En Asie, l'activité du capital-investissement chinois est en train de rebondir, faisant écho à la dynamique observée chez les gestionnaires de fonds sur les marchés en croissance. La structure de Peter Woo se tourne vers le secondaire pour extraire des liquidités.
Parallèlement, QIC prévoit des co-investissements et des véhicules à actif unique (CV) dans un contexte de « pénurie totale de liquidités », cherchant à prendre le contrôle. Cela inclut une partie de la bataille pour Fleet Partners, soulignant l'activité continue du capital-investissement australien.
Technologie et vie privée
Les lunettes intelligentes de Meta suscitent un débat sur la vie privée lors des événements technologiques, soulevant des questions à l'échelle du secteur sur l'opportunité de les interdire, et sur la manière de gérer la surveillance constante dans les espaces dédiés aux startups.
Conclusion
Les marchés privés ont été la somme de ces parties : des transactions sectorielles substantielles (énergie, conformité dans la santé), l'expansion des plateformes d'infrastructures et de secondaire, une nouvelle activité dans les entités sportives, et l'essor de l'infrastructure IA/agentique dans les opérations. Les acteurs font preuve d'une flexibilité inhabituelle — peut-être un appétit pour l'agilité — soutenue par des GP cherchant le contrôle dans un environnement de rémunération plus strict.
À surveiller ensuite : les mouvements d'équipes, notamment Fitzner et les dernières infrastructures de secondaire, pour étendre la classe d'actifs, répondre à la pression de liquidité provenant de nouveaux capitaux, de nouveaux talents et de nouvelles plateformes.