La bataille continue de Bessent avec le marché obligataire ressemble à la guerre de son patron en Ukraine — déclenchée de sa propre main, adversaire sous-estimé, victoire improbable [PERSON_NAME]Contenu complet: La bataille continue de Bessent avec le marché obligataire ressemble à la guerre de son patron en Ukraine — déclenchée de sa propre main, adversaire sous-estimé, victoire improbable. Dernière escarmouche: annonce non programmée doublant le rythme de rachat d'obligations à long terme. Cette mesure non programmée surprend les investisseurs obligataires qui valorisent la prévisibilité sur le marché de 32 billions $.
Contexte: il y a trois semaines, Bessent est intervenu sur le marché du yen, achetant la devise pour la soutenir, vu comme une tentative d'empêcher le Japon de vendre son énorme stock de dette américaine. Maintenant, trois fois en trois semaines, Bessent signale aux investisseurs d'arrêter de vendre des obligations, pourtant ils vendent quand même, faisant grimper les coûts d'emprunt alors que la dette nationale dépasse 40 billions $. Le dollar baisse aussi.
Bessent réagit par plus de soutien aux obligations, affirme que la croissance fera disparaître la dette par magie, dit au marché qu'il a tort. Les investisseurs attendent un resserrement budgétaire. L'illiquidité d'août amplifie les tensions; l'émission de dette des Big Tech retire des fonds des obligations d'État. La ruée sur les obligations en septembre pourrait être chaotique.
La faiblesse simultanée des obligations et de la monnaie reflète un déclin de la confiance. Les actions sont isolées par des bénéfices records des entreprises américaines. Mais les Trésoreries et le dollar, actifs refuges traditionnels, chutent tandis que l'or et le franc suisse montent. Les fissures dans les actifs fondamentaux américains s'élargissent.
Source: Financial Times Markets · Résumé par HeadlinesBriefing