Продолжающаяся битва Бессента с рынком облигаций напоминает войну его шефа в Украине — начатая его собственной рукой, соперник недооценен, невероятная победа [PERSON_NAME]Полное содержание: Продолжающаяся битва Бессента с рынком облигаций напоминает войну его шефа в Украине — начатая его собственной рукой, соперник недооценен, невероятная победа. Последняя стычка: не запланированное объявление об удвоении темпа выкупа долгосрочных облигаций. Незапланированный шаг удивляет инвесторов облигаций, которые ценят предсказуемость на рынке в 32 трлн $.
Контекст: три недели назад Бессент вмешался в рынок йены, покупая валюту, чтобы поддержать её, что рассматривается как попытка остановить Японию от продажи её огромного запаса долга США. Теперь три раза за три недели Бессент сигнализирует инвесторам прекратить продажу облигаций, но они всё равно продают, повышая затраты на заимствование, пока национальный долг превышает 40 трлн $. Доллар также падает.
Бессент реагирует большей поддержкой облигаций, заявляет, что рост волшебным образом устранит долг, говорит рынку, что он ошибается. Инвесторы ждут фискального сжатия. Августовая неликвидность усиливает напряжение; выпуск долга Big Tech отвлекает средства от гособлигаций. Сентябрьский наплыд на облигации может быть хаотичным.
Одновременная слабость облигаций и валюты отражает снижение доверия. Акции изолированы за счет рекордных прибылей компаний США. Но казначейские облигации и доллар, традиционные защитные активы, падают, в то время как золото и швейцарский франк растут. Трещины в ключевых активах США расширяются.
Источник: Financial Times Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing