Monzo peut être un nom familier au Royaume-Uni, mais dans une grande partie du monde, il est probablement — s'il est connu du tout — uniquement comme le parrain du club de football Coventry City. Bien que la banque numérique, comme Coventry, ait bien fait de lutter en tant qu'équipe petite dans les grands championnats, une éventuelle offre d'acquisition de la part de Nubank, du Brésil, pourrait créer un terrain de jeu plus nivelé. Nu, un prêteur en ligne coté à New York, a approché Monzo au sujet d'une acquisition évaluant l'entreprise britannique entre 8 milliards et 10 milliards de livres, selon des personnes familières avec le sujet.
Separately, Monzo a discuté avec des sociétés de capital-risque pour lever des fonds afin de continuer à voler de ses propres ailes. Le plus grand défi est que les victoires les plus faciles de Monzo sont derrière lui. Vrai, il a accumulé jusqu'à 16 millions de clients britanniques et environ 26 milliards de livres de dépôts à mars, et son bénéfice avant impôts croît de manière intelligente.
Mais seulement une minorité de clients le considèrent comme leur banque principale. Son livre de prêts était de seulement 2,3 milliards de livres en mars, et le construire nécessitera beaucoup de temps et de patience. Il y a aussi un abîme entre les quatre grands prêteurs traditionnels du Royaume-Uni — Lloyds, Nat West, Barclays et HSBC — et le reste du secteur ; la seule banque qui a comblé l'écart est Santander, un groupe mondial qui a effectué une série d'acquisitions.
Se rapprocher de Nu pourrait fournir des ressources et offrir une issue straightforward pour les actionnaires de capital-risque existants de Monzo. Les actions de Nu cotées aux États-Unis se négocient environ 5 fois la valeur comptable, selon des données de S&P Capital IQ. Un prix de 8 milliards de livres pour Monzo impliquerait le même multiple, plus une prime de prise de contrôle de 30 pour cent.
Dites, le banque britannique pourrait plaider en faveur d'un prix plus élevé car elle possède une licence bancaire de l'UE, ce qui lui donne des options pour une croissance future. Nu a également un incitatif à payer un prix sain — bien que la chute de 8 % de ses actions le lundi matin suggère que les investisseurs auront encore à se convaincre. Bien qu'il soit plus rentable que Monzo, grâce à un portefeuille de prêts de 39 milliards de dollars, il est également plus risqué.
Ajouter une entreprise britannique stable, pilotée par des dépôts, pourrait contrebalancer la volatilité de ses marchés latino-américains et ainsi réduire son coût implicite du capital. C'est similaire au modèle suivi par Santander et BBVA en Espagne. Toute prise de contrôle potentielle d'une entreprise britannique tend à susciter des inquiétudes quant à l'avenir des marchés financiers du pays.
Monzo, longtemps vu comme un candidat potentiel pour une liste à Londres, ravivera sans doute des angoisses sur le statut de la City. Pourtant, ces craintes pourraient être infondées. Le PDG de Nu, David Vélez, avait précédemment envisagé de déplacer le domicile juridique du groupe au Royaume-Uni ; acheter une banque britannique lui donnerait plus de raisons de le faire.
Le partenariat de Monzo avec une équipe de Premier League pourrait être approprié à cet égard. La ligue est vue comme un succès anglais malgré une influx d'argent étranger au fil des ans. Pourquoi la City ne pourrait-elle pas être la même ? Être petit et agile a ses charmes, mais parfois il est agréable de gagner vraiment pour une fois.