Les profits des services publics américains sont soumis à un scrutin sans précédent, alors que les factures d’électricité ont augmenté de 15 % depuis 2025. Les gouverneurs de plus d’une douzaine d’États interviennent pour contenir les gains : Mike Braun a renvoyé un régulateur en Indiana, tandis que Matt Meyer s’est opposé à Delmarva Power dans le Delaware. Des législateurs de 15 États ont déposé des mesures visant à limiter les rendements, tandis que les régulateurs réduisent de plus en plus les hausses de tarifs demandées.

En 2025, les commissions ont ramené de 78 à 85 points de base la réduction médiane des demandes de rentabilité des services publics, contre 40 à 60 auparavant. Selon Edison Electric Institute, les profits des services publics électriques américains ont augmenté de 16 % l’an dernier, atteignant un record de $63.1bn. Le rendement des capitaux propres (ROE) est au cœur de la réglementation, car il détermine le profit que les services publics peuvent tirer des investissements approuvés.

Les critiques affirment qu’un ROE élevé incite à des dépenses excessives en infrastructures. La commission du Maryland a récemment réduit le ROE de Pepco de 10 points de base, une mesure saluée par le gouverneur Wes Moore. Cette pression reflète un changement politique : Charles Hua de Powerlines parle d’une « nouvelle ère » dans laquelle les responsables politiques doivent participer à la réglementation technique des services publics.

Les services publics investissent des sommes record pour répondre à la demande des centres de données et moderniser les réseaux vieillissants, mais les préoccupations d’accessibilité obligent les régulateurs à arbitrer entre les besoins d’infrastructure et la protection des consommateurs.