Les analystes de Morgan Stanley ont révisé leur modèle, estimant un manque d'énergie pour les centres de données aux États-Unis à 38 GW d'ici 2028. Cette projection prend en compte la consommation d'énergie plus lourde des architectures Vera Rubin et Rubin Ultra de Nvidia, qui menacent de multiplier par cinq la demande d'énergie IT de 2025 à 2028. La firme note que l'efficacité accrue des puces conduit souvent à une plus grande consommation, un phénomène connu sous le nom de paradoxe de Jevons.

Le serveur rack NVL72 Vera Rubin de Nvidia, par exemple, regroupe 72 GPU dans un package miniaturisé, produisant une chaleur comparable à 10-25 fours fonctionnant simultanément. Bien que le passage de la famille Hopper de Nvidia à Rubin Ultra puisse réduire les coûts des processeurs de 94 %, les racks plus denses nécessitent une augmentation de la demande d'énergie. Fenyman, la prochaine architecture de Nvidia prévue pour fin 2028, devrait augmenter la demande d'énergie aux États-Unis de 40 % supplémentaires d'une année sur l'autre en 2029.

Les piles à combustible de Bloom Energy pourraient ajouter 5 GW d'ici 2028, avec un autre 2 GW des centres de données derrière le compteur dans des centrales nucléaires, mais un manque cumulatif de 17 GW reste. Les investisseurs sont conseillés de se concentrer sur les entreprises ayant des plans viables pour produire ou vendre de l'énergie, y compris les fournisseurs de shells alimentés et les entreprises de génération novatrices.