Les plus grandes compagnies pétrolières internationales du monde font face à un dilemme de 32 milliards de dollars : comment utiliser les énormes profits exceptionnels générés par le conflit au Moyen-Orient. Exxon Mobil, Shell, Chevron, Total Energies et BP ont réalisé ensemble plus de 75 milliards de dollars de bénéfices ajustés au premier semestre de l'année, soit une hausse de 75 % par rapport aux 43 milliards gagnés sur la même période de 2025, tandis que leur flux de trésorerie disponible a presque doublé. Les investisseurs veulent savoir comment elles comptent employer ces liquidités supplémentaires, alors qu'elles se préparent à publier leurs résultats du troisième trimestre plus tard ce mois-ci.
Les majors ont profité de cours du brut en moyenne supérieurs d'un tiers depuis le début de l'année, tandis que la guerre des États-Unis contre l'Iran se prolonge et perturbe les marchés de l'énergie. Les prix du gaz européen ont grimpé de 155 % depuis le début du conflit en février, le prix du diesel a presque doublé, et les équipes de trading ont enregistré des rendements exceptionnels. Cette performance rappelle le profit exceptionnel de 2022, lorsque l'invasion de l'Ukraine par la Russie avait fait bondir les bénéfices des cinq majors de 125 %. Cette fois, toutefois, elles ont jusqu'ici échappé aux taxes sur les profits exceptionnels.
BP a indiqué qu'elle utiliserait ce profit exceptionnel pour réduire ses dettes et autres passifs de 9 à 10 milliards de dollars au troisième trimestre, bien au-delà de ses objectifs. La nouvelle directrice générale, Meg O'Neill, a clairement affirmé que la réparation du bilan malmené du groupe était la priorité absolue. « Ce n'est pas le moment pour nous d'augmenter les dépenses », a-t-elle déclaré lors du forum Energy Intelligence à Londres. Les dirigeants se sont gardés de s'engager sur des dépenses supplémentaires ou de grandes acquisitions, compte tenu de l'incertitude sur la durée de la guerre en Iran.
Total Energies a été la première major à exposer sa réflexion, s'engageant à augmenter ses dividendes chaque année jusqu'en 2030 et à racheter davantage d'actions. Le directeur général de Chevron, Mike Wirth, a affirmé que tout profit exceptionnel « appartient à nos actionnaires » et doit leur revenir avec le temps. Chevron prévoit de porter ses dépenses d'investissement à entre 18 et 19 milliards de dollars cette année. Les analystes s'attendent à ce que la pression augmente sur les entreprises pour orienter les liquidités supplémentaires vers les réserves de pétrole et de gaz, en privilégiant les projets à retour rapide situés près des plateformes et des pipelines existants.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing