Un fonds spéculatif activiste dirigé par un ancien d'Elliott Management a pris une participation importante dans Big Yellow Group, la société britannique de stockage en libre-service, ce qui accentue la pression sur celle-ci pour qu'elle se mette en vente. Irenic Capital Management a constitué une participation d'environ 4 % et échange depuis des mois avec le conseil d'administration de ce groupe coté à Londres, arguant que ses actions sont sous-évaluées et qu'il devrait explorer une cession, selon des personnes proches du dossier.
L'arrivée d'Irenic au registre des actionnaires coïncide avec la même semaine où un autre activiste, Ancora Holdings, a dévoilé sa propre participation de 4 %. Les actions de cette société du FTSE 250 ont chuté de 25 % au cours de l'année écoulée, dans un marché immobilier britannique morose, mais elles ont bondi de 5 % mercredi après la divulgation d'Ancora, portant la valeur de marché de l'entreprise à 1,65 milliard de livres.
Big Yellow avait reçu en octobre dernier une offre de rachat du groupe de capital-investissement Blackstone, mais les discussions ont échoué. La société pourrait susciter l'intérêt de fonds de capital-investissement comme d'acquéreurs stratégiques dans le cadre d'un processus de vente formel. Ancora, connue pour ses campagnes contre l'opérateur ferroviaire américain Norfolk Southern et US Steel, a également demandé à Big Yellow d'explorer des options stratégiques, dont une cession. En réponse, Big Yellow a déclaré que l'offre de l'an dernier "n'était pas à un niveau reflétant le plein potentiel de la société", tout en ajoutant qu'elle "évalue en permanence toutes les options pour maximiser la valeur pour les actionnaires".
Cette initiative intervient dans une vague de consolidation sur le marché immobilier coté britannique, notamment le rachat de Segro par Prologis pour 14 milliards de livres. Irenic, qui gérait 2,5 milliards de dollars d'actifs en début d'année, avait auparavant poussé à la vente de The Restaurant Group à Apollo pour 506 millions de livres. Les actions de Big Yellow se négocient près d'un plus bas de six ans malgré des résultats annuels solides, la valeur liquidative par action ayant progressé de 1 % pour atteindre 13,70 livres.
Source: Financial Times Companies · Résumé par HeadlinesBriefing