Les investisseurs paient des frais exceptionnellement élevés pour accéder à des véhicules d'investissement liés à DeepSeek, le laboratoire d'IA basé à Hangzhou évalué à environ 71 milliards de dollars avant son dernier tour de financement. Cette levée en cours suit un tour de 7 milliards de dollars réalisé un mois plus tôt, évaluant l'entreprise à 52 milliards de dollars. La demande reste intense malgré les conditions restrictives incluant un verrouillage de cinq ans et l'absence de droits de vote, car DeepSeek cherche à conserver le contrôle sur son développement.

Un marché secondaire s'est développé dans des véhicules à objet spécial, certains investisseurs ayant accès via plusieurs couches de fonds facturant des frais croissants. Un bureau familial de Hong Kong a reçu des informations via huit véhicules différents, avec des frais pré-investissement allant de 6 % à plus de 15 % et une commission (carry) pouvant atteindre 40 %. Les frais typiques pour des véhicules similaires sont de 2 % de frais pré-investissement et de 20 % de commission.

Ces véhicules ont été créés par des investisseurs ayant obtenu des allocations d'actions de DeepSeek mais souhaitant répartir le risque en impliquant des fonds externes. DeepSeek n'est pas impliqué dans ces arrangements et a peut-être eu connaissance de ceux-ci récemment. Le fondateur Liang Wenfeng examine actuellement les listes d'investisseurs, y compris la vérification des partenaires limités, pour empêcher les actions d'aboutir à des entités inconnues avant un IPO prévu.