Os investidores estão pagando taxas inusualmente altas para acessar veículos de investimento ligados ao DeepSeek, o laboratório de IA com sede em Hangzhou valorizado em cerca de US$ 71 bilhões antes de sua mais recente captação de recursos. A rodada em andamento segue uma captação de US$ 7 bilhões realizada apenas um mês antes, que valorizou a empresa em US$ 52 bilhões. A demanda permanece intensa apesar dos termos restritos, incluindo um período de bloqueio de cinco anos e ausência de direitos de voto, pois DeepSeek busca manter o controle sobre seu desenvolvimento.

Um mercado secundário surgiu em veículos de propósito especial, com alguns investidores oferecendo acesso por meio de múltiplas camadas de fundos cobrando taxas crescentes. Um escritório de família em Hong Kong recebeu informações por meio de oito veículos diferentes, com taxas pré-investimento variando de 6% a mais de 15% e carry chegando a 40%. As cobranças típicas para veículos semelhantes são de 2% de taxa pré-investimento e 20% de carry.

Esses veículos foram criados por investidores que obtiveram alocações de ações de DeepSeek, mas desejam distribuir o risco ao trazer dinheiro externo. DeepSeek não participa de tais acordos e talvez tenha se tornado ciente recentemente. O fundador Liang Wenfeng agora está revisando as listas de investidores, incluindo a verificação de sócios limitados, para evitar que as ações cheguem a entidades desconhecidas antes de um IPO planejado.