Dernière mise à jour: September 1, 2026, 10:46 PM ET
Macroéconomie mondiale et géopolitique
Le conflit qui s'intensifie entre les États-Unis et l'Iran a dominé le sentiment du marché, Washington ayant lancé de nouvelles frappes aériennes contre les cibles du Corps des Gardiens de la révolution islamique en réponse aux opérations de minage près du détroit d'Ormuz. Le président Trump a confirmé que les nouvelles frappes visaient à déminer et à dégrader les capacités iraniennes dans cette voie navigable vitale, selon le Commandement central américain. L'intensification des hostilités a de profondes implications pour l'économie mondiale, les prix du pétrole grimpant et les rendements obligataires atteignant des sommets pluriannuels. La Russie, quant à elle, aide secrètement l'Iran à développer des missiles de croisière supersoniques, selon des documents divulgués, ce qui représente l'un des transferts de technologie militaire les plus importants connus entre Moscou et Téhéran. Le président Poutine a également promis une riposte continue contre les forces ukrainiennes et exprimé sa « pleine solidarité » avec l'Iran.
Les turbulences géopolitiques ont adressé un avertissement direct aux dirigeants mondiaux réunis au G20, alors que les marchés obligataires intègrent des déficits persistants et une inflation élevée. Les rendements du Trésor ont grimpé alors que les négociateurs obligataires se sont rués pour acheter des protections contre de nouvelles pertes, le rendement à 30 ans atteignant 5,27% avant de légèrement reculer. Lors de la réunion du G20, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a accusé la Chine d'inonder le monde de produits manufacturés bon marché, une remarque qui a mis en évidence les fractures croissantes entre les principales économies mondiales. Les gains du programme de rachat d'obligations de Bessent ont été entièrement effacés alors que les rendements des obligations à très longue échéance sont revenus aux niveaux observés avant l'annonce du Trésor le mois dernier.
Actions
Le paysage macroéconomique dramatique a frappé de plein fouet les actifs à risque, provoquant une onde de choc sur les marchés. Les actions américaines ont chuté pour une troisième séance consécutive, les frappes militaires autour de la voie navigable ayant entraîné une flambée des contrats à terme sur le pétrole et des rendements obligataires. Les marchés asiatiques étaient également en baisse alors que les répercussions s'élargissaient. Les actions japonaises ont chuté de 2,2% en début de séance, entraînées par les valeurs des semi-conducteurs, alors que les inquiétudes concernant la guerre en Iran et la hausse des coûts de l'énergie persistent. Les actions canadiennes ont connu leur pire déroute depuis près d'un mois, les valeurs technologiques, bancaires et aurifères glissant toutes.
Malgré la tendance macroéconomique générale, certaines valeurs individuelles ont fait preuve de résilience. Palo Alto Networks prévoit une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires, s'attendant à une hausse comprise entre 23% et 24%, pour atteindre une fourchette de 14,1 à 14,2 milliards de dollars au cours de l'exercice 2027, l'IA stimulant les dépenses en cybersécurité. Dell Technologies a relevé ses prévisions pour l'exercice en cours de 25 milliards de dollars, tablant désormais sur un chiffre d'affaires de 192 milliards de dollars pour l'exercice en cours, grâce à la demande soutenue de serveurs. Au Canada, Alimentation Couche-Tard a fait état d'une hausse de son bénéfice au premier trimestre à 828,5 millions de dollars, contre 782,5 millions de dollars un an plus tôt, grâce à la croissance des ventes de carburant.
Taux et changes
L'attention du marché s'est concentrée sur le marché obligataire, où les rendements ont atteint des sommets pluriannuels. La déroute du marché obligataire a effectivement infligé un échec cuisant aux dirigeants mondiaux, alors que les déficits et l'inflation persistent. La déroute mondiale des obligations s'est étendue, anéantissant tout optimisme quant à une stabilisation des politiques monétaires. Au Japon, le yen s'est consolidé dans une fourchette étroite, les opérateurs digérant les commentaires du ministre des Finances Katayama et du gouverneur de la BoJ Ueda. La Banque du Japon a maintenu le cap, ce qui a aidé le yen à se consolider face aux autres devises du G10 et aux devises asiatiques.
Tokyo a promis publiquement de surveiller le yen de près, alors que les craintes d'inflation s'accentuent, un yen plus faible menaçant d'accélérer la hausse des prix compte tenu de la dépendance du pays aux importations d'énergie et de produits alimentaires. En Chine, la banque centrale pourrait injecter davantage de liquidités alors que les émissions d'obligations d'État devraient reprendre après une accalmie marquée, dans le but de stimuler une économie atone. Aux États-Unis, le Bureau de protection financière des consommateurs est confronté à des tentatives républicaines de le réformer, tandis que les batailles juridiques se poursuivent. Parallèlement, la SEC envisage un plan visant à élargir l'accès aux marchés privés et à autoriser des frais de performance pour les conseillers en investissement auprès d'un plus grand nombre de clients, ouvrant potentiellement la voie à davantage de capitaux de détail vers les actifs privés.
Matières premières et énergie
Le pétrole brut a enregistré une troisième séance de hausse consécutive dans un contexte d'hostilités croissantes entre les États-Unis et l'Iran, les deux pays ayant échangé des tirs mardi alors qu'ils continuent de se disputer le contrôle du détroit d'Ormuz. Le pétrole a progressé en début de séance asiatique, les craintes accrues de perturbations prolongées des flux énergétiques à travers cette voie navigable vitale soutenant les prix. Les prix européens du gaz naturel ont grimpé à leur plus haut niveau depuis janvier 2023 en raison de l'escalade des hostilités.
L'or, quant à lui, est tombé à son plus bas niveau en deux semaines, la vigueur du dollar américain et la hausse des rendements obligataires l'emportant sur la demande de valeurs refuges. ANZ Research a noté que le sentiment était pénalisé par l'escalade des tensions au Moyen-Orient, un dollar plus fort et des rendements obligataires plus élevés. L'or a poursuivi sa baisse alors que la flambée du pétrole et la déroute obligataire ont renforcé les paris selon lesquels la Réserve fédérale pourrait devoir relever ses taux pour maîtriser l'inflation.
FX et taux
La forte flambée des rendements obligataires et des coûts de l'énergie crée de réelles tensions pour les marchés des changes et l'appétit pour le risque souverain. En Asie, le yen a connu une consolidation de range, les opérateurs digérant les remarques de Katayama et Ueda de la BoJ, les anticipations d'un nouveau resserrement monétaire restant limitées. La position de la Banque du Japon reste un facteur clé pour les devises asiatiques compte tenu des différentiels de rendement transfrontaliers par rapport aux rendements du Trésor américain.
Par ailleurs, le marché du Trésor a été le centre de l'attention, les rendements obligataires étant poussés fortement à la hausse à la fois par les inquiétudes concernant le déficit et par le choc inflationniste. Cela s'est traduit par des rendements à 30 ans atteignant des niveaux inégalés depuis plus d'un quart de siècle. Le président de la Fed, Kevin Warsh, s'exprimant à Jackson Hole, a signalé une orientation anti-inflationniste qui a ajouté à la dynamique haussière des rendements.
Nouvelles des entreprises
Le PDG de Snap, Evan Spiegel, parie l'avenir de l'entreprise sur des lunettes intelligentes à 2 195 dollars, un pari matériel qui rend certains investisseurs méfiants alors que l'entreprise peine à être rentable. Le PDG de Frontier Airlines, Jimmy Dempsey, tente de combler un vide laissé par Spirit sur le marché, en améliorant les opérations de Frontier et en ajoutant des avantages premium pour attirer les voyageurs. Pendant ce temps, la bataille de restructuration du PDG de Volkswagen, Oliver Blume, contre son propre conseil d'administration, visant à rendre l'entreprise plus petite et moins allemande, a suscité des protestations syndicales et politiques alors que l'entreprise fait face à la concurrence chinoise.
Dans le domaine financier, Apple a accordé à Tim Cook un package de rémunération de 47 millions de dollars en tant que président exécutif, y compris un rôle potentiellement important pour l'ancien PDG alors que son successeur John Ternus reçoit 58 millions de dollars. Les co-animateurs du podcast de Bill Simmons en ont assez de ses pitreries liées à l'IA, le fondateur de The Ringer étant critiqué pour avoir utilisé l'intelligence artificielle afin de générer des opinions du critique de cinéma décédé Roger Ebert.
Immobilier et consommation
Le groupe immobilier australien insolvable Bathla est confronté à un délai de 24 heures pour obtenir un financement à court terme de ses créanciers dans le cadre d'une tentative de survie. Dans un autre problème sectoriel, un juge de la Cour suprême du Brésil fait l'objet d'un nouvel examen minutieux concernant des liens présumés avec Banco Master SA après la divulgation de messages texte provenant de l'ancien propriétaire du prêteur défaillant. De nouvelles fuites ont approfondi un scandale qui engloutit la plus haute instance judiciaire de la région.
Les Maldives sont également devenues une plateforme secrète de contournement des sanctions pour Moscou, un pipeline pour des centaines de millions de dollars de marchandises occidentales. Dans les transitions d'entreprises, Jimmy Dempsey, le PDG de Frontier, dont la fusion avec Spirit a échoué, tente de combler le vide avec des opérations améliorées et des avantages premium, une décision clé pour les actionnaires.
Géopolitique et affaires juridiques
Dans le monde juridique, la primaire du Massachusetts a vu Ed Markey, le plus ancien sénateur de l'histoire du Massachusetts, battre un jeune challenger, le représentant Seth Moulton, 47 ans, défiant les appels au renouvellement générationnel. Le secrétaire à la Défense Hegseth a ciblé 7 officiers supplémentaires alors que son secrétaire à l'Armée, frustré, démissionne, les coupes touchant environ 10% du corps des officiers supérieurs de l'armée. La Chambre a censuré un républicain accusé de harcèlement sexuel sur deux collaborateurs, le représentant Chuck Edwards recevant un blâme formel.
Un juge de l'Utah a statué que l'affaire contre Tyler Robinson, le suspect de l'assassinat de l'activiste conservateur Charlie Kirk, pouvait être jugée avec la peine de mort autorisée. Dans l'actualité culturelle, le Met museum de New York a été confronté à une question de jazz ciblé.
Perspectives de marché et commentaires
Alors que la déroute se poursuit, les vétérans de l'industrie conseillent que les obligations ont toujours leur place dans un portefeuille diversifié, malgré la déroute mondiale du marché obligataire. Un article dédié plaide pour « Vive le marché obligataire », et que des rendements plus élevés ne constituent pas encore une crise, mais pourraient le devenir si les politiciens de Washington n'écoutent pas.
Le retour des acheteurs d'ETF bitcoin a réintégré l'espace, offrant un test crucial de savoir si le niveau de 80 000 dollars peut tenir.
Énergie et infrastructures
Sur le plan des infrastructures, le sujet numéro un des nations. Le Népal a signalé des dégâts catastrophiques de 5 milliards de dollars suite aux inondations — un dixième de son économie entière, un coût difficile à absorber. Avec la hausse des prix de l'énergie, la pression sur la croissance mondiale s'accroît.
Au milieu de ces tensions de marché, un lancement notable d'un nouvel ETF a été annoncé, ciblant les investisseurs purs et durs du secteur spatial, mis sous les feux de la rampe par la récente activité d'introduction en bourse de SpaceX. Côté consommation, le site de streaming Jio Hotstar d'Ambani s'étend à l'international pour la première fois, lançant ses services au Royaume-Uni, au Canada et à Singapour pour capter la diaspora indienne.
Les îles Féroé doivent présenter un nouveau risque macroéconomique. Les Maldives sont devenues une plateforme secrète liée au contournement des sanctions russes. Le pays est devenu un pipeline pour des centaines de millions de dollars de marchandises occidentales qui glissent vers Moscou, avec des implications sur les chaînes d'approvisionnement et les banques européennes.