Public Markets 8 Hours

Последнее обновление: September 1, 2026, 10:46 PM ET

Глобальная макроэкономика и геополитика

Эскалация конфликта между США и Ираном доминировала в настроениях на рынке: Вашингтон нанес новые авиаудары по объектам Корпуса стражей исламской революции в ответ на минирование вблизи Ормузского пролива. Президент Трамп подтвердил, что новые удары были направлены на разминирование и ослабление возможностей Ирана в этом жизненно важном водном пути, согласно Центральному командованию США. Интенсификация боевых действий имеет глубокие последствия для мировых рынков: цены на нефть растут, а доходность облигаций подскочила до многолетних максимумов. Тем временем Россия, согласно утекшим документам, тайно помогает Тегерану в разработке сверхзвуковых крылатых ракет, что представляет собой одну из самых значительных известных передач военных технологий из Москвы в Тегеран. Президент Владимир Путин также пообещал продолжать ответные удары по украинским силам и выразил «полную солидарность» с Ираном.

Геополитическая турбулентность стала прямым предупреждением мировым лидерам на G-20, поскольку рынки облигаций закладывают в цены устойчивые дефициты и инфляцию. Доходность казначейских облигаций резко выросла, так как трейдеры облигаций бросились покупать защиту от дальнейших потерь: доходность 30-летних бумаг достигла 5,27%, прежде чем немного отступить. На встрече G-20 министр финансов США Скотт Бессент обвинил Китай в затоплении мира дешевым экспортом, что отразило растущие трещины между крупнейшими экономиками мира. Выгоды от программы обратного выкупа облигаций Бессента были полностью сведены на нет, поскольку доходность самых долгосрочных государственных облигаций вернулась к уровням, наблюдавшимся непосредственно перед объявлением Казначейства в прошлом месяце.

Акции

Драматичный макроэкономический ландшафт ударил по рискованным активам по всем направлениям, вызвав распродажу. Американские акции упали третью сессию подряд, поскольку военные удары вокруг водного пути вызвали скачки фьючерсов на нефть и доходности облигаций. Азиатские акции также были настроены на снижение по мере расширения последствий. Японские акции упали на 2,2% в начале торгов под давлением акций чиповых компаний на фоне опасений по поводу войны с Ираном и роста цен на энергоносители. Канадские акции пережили худшую распродажу почти за месяц: акции технологических, банковских и золотодобывающих компаний снизились.

Несмотря на макроэкономический спад, некоторые отдельные компании проявили устойчивость. Palo Alto Networks прогнозирует двузначный рост выручки, ожидая, что выручка вырастет на 23–24% до диапазона $14,1–14,2 млрд в 2027 финансовом году, поскольку ИИ стимулирует расходы на кибербезопасность. Dell Technologies повысила свой прогноз на финансовый год на $25 млрд, теперь ожидая выручку в размере $192 млрд в текущем финансовом году из-за резкого роста спроса на серверы. В Канаде Alimentation Couche-Tard сообщила о росте прибыли в первом квартале до $828,5 млн по сравнению с $782,5 млн годом ранее, благодаря росту продаж топлива.

Фиксированная доходность и валюты

Внимание инвесторов сосредоточилось на рынке облигаций, где доходность достигает многодесятилетних максимумов. Рыночная распродажа фактически вынесла неудовлетворительную оценку мировым лидерам, поскольку дефициты и инфляция сохраняются. Глобальная распродажа на рынке облигаций продолжилась, сведя на нет прежний оптимизм по поводу стабильной политики. В Японии иена консолидировалась, поскольку трейдеры анализировали заявления министра финансов Японии Катаямы и главы Банка Японии Уэды. Совет Банка Японии сохранил фокус на политике, помогая иене консолидироваться против других валют G-10 и азиатских валют.

Токио публично пообещал внимательно следить за иеной на фоне роста инфляционных опасений, поскольку более слабая иена угрожает ускорить рост цен из-за зависимости страны от импортируемых энергоносителей и продовольствия. Сохраняются ожидания, что Народный банк Китая может влить больше ликвидности, поскольку ожидается, что продажи государственных облигаций Китая активизируются после резкого затишья в усилиях по стимулированию вялой экономики. Тем временем в США Бюро финансовой защиты потребителей сталкивается с попытками республиканцев провести реформу его структуры на фоне продолжающихся судебных баталий. SEC, в свою очередь, рассматривает план по расширению доступа к частным рынкам и разрешению платы за результаты для инвестиционных консультантов для более широкого круга клиентов, что потенциально открывает двери для большего объема розничного капитала в частные активы.

Сырьевые товары и энергетика

Нефть выросла третью сессию подряд на фоне растущей враждебности между США и Ираном: обе страны обменялись ударами во вторник, продолжая борьбу за контроль над Ормузским проливом. Нефть дорожала в начале азиатских торгов, поскольку усилившиеся опасения по поводу длительных перебоев с поставками энергоносителей через этот жизненно важный водный путь поддерживали цены. Европейские цены на природный газ подскочили до самого высокого уровня с января 2023 года на фоне эскалации боевых действий.

Золото, тем временем, упало до двухнедельного минимума, поскольку более сильный доллар США и растущая доходность облигаций перевесили спрос на безопасные активы. ANZ Research отметила, что настроения были подавлены эскалацией напряженности на Ближнем Востоке, более сильным долларом и ростом доходности облигаций. Золото сохранило снижение, так как рост цен на нефть и распродажа облигаций усилили ставки на то, что Федеральной резервной системе, возможно, придется повысить ставки для обуздания инфляции.

Валютный рынок и ставки

Резкий скачок доходности облигаций и затрат на энергоносители создает реальное напряжение для валютных рынков и аппетита к суверенному риску. В Азии иена консолидировалась в диапазоне, поскольку трейдеры переваривали заявления Катаямы и Уэды из Банка Японии, при этом ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики были ограниченными. Позиция Банка Японии остается ключевым фактором для азиатских валют с учетом трансграничных дифференциалов доходности по сравнению с доходностью казначейских облигаций США.

В остальном рынок казначейских облигаций был в центре внимания: доходность резко выросла как из-за опасений по поводу дефицита, так и из-за инфляционного шока. Это подтверждается тем, что доходность 30-летних облигаций достигла уровней, не наблюдавшихся более четверти века. Председатель ФРС Кевин Уорш, выступая в Джексон-Хоуле, сигнализировал о фокусе на инфляции, что добавило импульса росту доходности.

Новости компаний

Генеральный директор Snap Эван Шпигель делает ставку на будущее на умные очки за $2 195 — аппаратный проект, который вызывает опасения у некоторых инвесторов, поскольку компания борется с прибыльностью. Генеральный директор Frontier Airlines Джимми Демпси пытается заполнить дыру размером со Spirit на рынке, улучшая операции Frontier и добавляя премиальные опции для привлечения путешественников. Тем временем битва за реструктуризацию генерального директора Volkswagen Оливера Блюма против собственного совета директоров, направленная на то, чтобы сделать компанию меньше и менее «немецкой», вызвала протесты профсоюзов и политиков, поскольку компания сталкивается с конкуренцией со стороны Китая.

В финансовой сфере Apple предоставила Тиму Куку пакет вознаграждения в размере $47 млн в качестве исполнительного председателя, включая потенциально значительную роль для бывшего генерального директора, в то время как его преемник Джон Тернус получает $58 млн. Соведущие подкаста Билла Симмонса устали от его выходок с искусственным интеллектом: основатель The Ringer подвергся критике за использование ИИ для создания мнений от имени покойного кинокритика Роджера Эберта.

Недвижимость и потребительский сектор

Неплатежеспособная австралийская группа недвижимости Bathla столкнулась с 24-часовым дедлайном для привлечения краткосрочного финансирования от кредиторов в борьбе за выживание. В отдельном отраслевом вопросе судья верховного суда Бразилии вновь подвергается проверке в связи с предполагаемыми связями с Banco Master SA после публикации текстовых сообщений от бывшего владельца обанкротившегося кредитора. Новые утечки углубили скандал, охвативший высший суд региона.

Мальдивы также стали секретным хабом для обхода санкций для Москвы, каналом для поставок западных товаров на сотни миллионов долларов. В корпоративных переходах генеральный директор Frontier Джимми Демпси, чья сделка со Spirit провалилась, пытается заполнить пробел с помощью улучшенных операций и премиальных опций, что является ключевым шагом для акционеров.

Геополитика и право

В юридическом мире прошли праймериз в Массачусетсе, где Эд Марки, старейший сенатор в истории Массачусетса, победил молодого challenger-представителя Сета Моултона (47 лет), проигнорировав призывы к смене поколений. Министр обороны Хегсет нацелился еще на 7 офицеров, в то время как его разочарованный министр армии уходит в отставку; сокращения затрагивают около 10% высшего офицерского корпуса вооруженных сил. Палата представителей вынесла порицание республиканцу, обвиняемому в сексуальных домогательствах к двум помощникам: представитель Чак Эдвардс получил официальное порицание.

Судья штата Юта постановил, что дело против Тайлера Робинсона, подозреваемого в убийстве консервативного активиста Чарли Кирка, может быть передано в суд с возможностью применения смертной казни. В культурных новостях музей Мет в Нью-Йорке столкнулся с вопросом о фокусе на джазе.

Рыночные перспективы и комментарии

По мере продолжения распродажи ветераны отрасли советуют, что облигациям по-прежнему есть место в диверсифицированном портфеле, несмотря на глобальную распродажу на рынке облигаций. Отдельный материал утверждает: «Ура рынку облигаций», и что более высокая доходность еще не является кризисом, но может им стать, если политики в Вашингтоне не прислушаются.

Возвращение покупателей биткоин-ETF вновь вышло на сцену, предоставив решающую проверку того, удержится ли уровень $80 000.

Энергетика и инфраструктура

В сфере инфраструктуры — главная история для стран. Непал сообщил о катастрофическом ущербе от наводнений в размере $5 млрд — одной десятой всей его экономики, что является трудно absorbируемыми затратами. С ростом цен на энергоносители нагрузка на мировой рост усиливается.

На фоне этих рыночных напряжений был анонсирован примечательный запуск нового ETF, ориентированного на чистых игроков космической отрасли, которые оказались в центре внимания благодаря недавней активности SpaceX на IPO. В потребительском секторе стриминговый сайт Ambani Jio Hotstar впервые расширяется за рубеж, запускаясь в Великобритании, Канаде и Сингапуре для привлечения индийской диаспоры.

Фарерские острова представляют новый макроэкономический риск. Мальдивы стали секретным хабом, связанным с обходом российских санкций. Страна стала каналом для поставок западных товаров на сотни миллионов долларов в Москву, что имеет последствия для европейских цепочек поставок и банков.