Tencent Holdings Ltd. étudie une émission d'obligations offshore pouvant atteindre 5 milliards de dollars, selon des sources proches du dossier. Cette éventuelle opération, qui pourrait avoir lieu dès ce mois-ci, pourrait comprendre des billets libellés en dollars américains et en yuans offshore.
Cette initiative fait suite à la levée de dette de près de 4,7 milliards de dollars réalisée par Tencent en juin, au moyen de titres à long terme en dollars et en yuans, son plus important financement depuis 2020. Les fonds ont servi au refinancement de la dette et à des besoins généraux de l'entreprise, notamment le développement de produits d'IA.
Le groupe accroît ses investissements dans l'IA pour rivaliser avec des acteurs comme ByteDance et Alibaba. Au cours du trimestre clos en juin, ses dépenses d'investissement liées à l'IA ont progressé de 176 %, pour atteindre 52,8 milliards de yuans (7,9 milliards de dollars). Tencent vise le développement de modèles d'IA comparables à ceux de DeepSeek ou de Moonshot AI, tel que le modèle Hy4, attendu plus tard en 2026. Le groupe exploite également l'un des plus grands services cloud de type AWS en Chine, qui soutient le développement de plateformes d'IA externes.
Cette opération potentielle s'inscrit dans une tendance plus large : les entreprises technologiques recourent aux marchés de la dette pour financer leurs ambitions dans l'IA, malgré la prudence des investisseurs. Selon les stratégistes de Goldman Sachs, les émissions mondiales de dette liées à l'IA ont dépassé 575 milliards de dollars en 2026, alors que les inquiétudes grandissent quant aux rendements financiers de l'IA et aux risques systémiques. Tencent détient actuellement environ 22 milliards de dollars d'obligations offshore en circulation et aucune obligation publique n'arrive à échéance cette année, dont une obligation libellée en dollars échéant en 2028.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing