事情に詳しい関係者によると、テンセント・ホールディングスは最大50億ドルのオフショア社債の発行を検討している。早ければ今月にも行われる可能性がある今回の売り出しには、米ドル建てとオフショア人民元建ての債券が含まれる可能性がある。
この動きは、テンセントが6月に行った、長期の米ドル建て・人民元建て証券による約47億ドルの資金調達に続くものだ。2020年以降で最大規模となったこの調達資金は、債務の借り換えや、AI製品の開発を含む一般的な企業目的に充てられた。
同社はByteDanceやAlibabaといったライバルに対抗するため、AI投資を拡大している。6月期の四半期におけるAI関連の設備投資は176%増の52億8,000万人民元(79億ドル)に達した。テンセントは、DeepSeekやMoonshot AIに匹敵するAIモデルの開発を目指しており、2026年後半に発表が見込まれる「Hy4」モデルもその一つだ。また、中国最大級のAWS型クラウドサービスの一つを運営し、外部のAIプラットフォーム開発を支援している。
この社債発行の検討は、投資家の慎重姿勢にもかかわらず、テック企業がAI分野への野心を資金面で支えるため債務市場に頼る広範な傾向を反映している。ゴールドマン・サックスのストラテジストによると、2026年のAI関連の世界の債務発行額はすでに5,750億ドルを超えており、一方でAIの財務的リターンやシステミックリスクへの懸念も高まっている。テンセントは現在、約220億ドルのオフショア債券を発行残高として保有しており、今年満期を迎える公募債券はないが、2028年満期の米ドル建て債券が1本含まれている。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing