Shein Global Holdings Ltd. a achevé son offre publique initiale à une valoration qui est une fraction de ce que l'entreprise valait autrefois. Pour certains investisseurs, cela pourrait encore sembler généreux compte tenu des perspectives de l'entreprise.

Le détaillant de mode rapide a levé 1,7 milliard de dollars à Hong Kong, lui donnant une valeur de marché de 26 milliards de dollars, bien éloignée des 100 milliards de dollars qu'elle commandait autrefois. Les questions sur son potentiel au face d'une croissance ralentie et de défis tarifaires pourraient peser sur l'action à mesure qu'elle se prépare à décoller mardi.

L'IPO attendue de Shein a valu à l'entreprise plus de 15 fois les bénéfices prévus, des calculs basés sur les estimations de Bloomberg Intelligence le montrent. Cela représente environ le double du ratio de 7,4 fois commandé par son concurrent Temu's parent PDD Holdings Inc. et au-dessus du multiple de 10,7 fois pour l'indice de référence de Hong Kong, le Hang Seng Index. La croissance de Shein a ralenti de manière marquée au cours de la dernière année en raison des tarifs, tandis qu'une concurrence intensifiée de Temu dans les marchés clés incluant les États-Unis et l'Europe a également affecté les affaires.

Les ventes annuelles de Shein sont prévues pour augmenter de 3,4 % à 44,3 milliards de dollars l'année prochaine, avec un revenu net de 1,7 milliard de dollars, selon Bloomberg Intelligence. Fondée en Chine et basée maintenant à Singapour, Shein a construit un géant mondial de la mode rapide en utilisant une chaîne d'approvisionnement pilotée par les données capable de produire et d'expédier rapidement des vêtements peu coûteux directement aux consommateurs. À 15 fois le prix sur les bénéfices, "l'action est déjà en train de pricing une partie d'un retour de la croissance avant de l'avoir livrée", a déclaré Gary Tan, gérant de portefeuille chez Allspring Global Investments.

Entités clés : Entreprises : Shein Global Holdings Ltd., PDD Holdings Inc., Alibaba Group Holding Ltd., Allspring Global Investments, Guinness Global Investors | Personnes : Gary Tan, Edmund Harriss, Charlotte Yang | Emplacements : Hong Kong, Singapour, Chine, États-Unis, Europe, Londres

FAQ : La valorisation de 26 milliards de dollars de Shein est-elle justifiée compte tenu de ses perspectives de croissance ?

À 15 fois les bénéfices prévus, la valorisation de Shein est déjà en train de pricing une partie d'un retour de la croissance avant de l'avoir livrée, suscitant des préoccupations parmi les investisseurs comme Gary Tan d'Allspring Global Investments quant à savoir si l'action est surestimée par rapport à une croissance ralentie et à des défis tarifaires.