أكملت Shein Global Holdings Ltd. عرضها العام الأولي بقيمة تمثل جزءًا من ما كانت تُقدر به من قبل. بالنسبة لبعض المستثمرين، قد تظل هذه القيمة غنية بعض الشيء بينما يكون الأمر على أعتاب موقف الشركة.

لقد جمعت أميرة الموضة السريعة 1.7 مليار دولار في هونغ كونغ، مما أعطىها قيمة سوقية تبلغ 26 مليار دولار، وهو ما يختلف كثيرًا عن ال100 مليار دولار التي كانت تُقدر بها من قبل. تثني الأسئلة عن قدرتها المستقبلية في وجه النمو المتباطئ والتحديات الجمركية قد تؤثر على السهم بينما يستعد للانطلاق يوم الثلاثاء.

قيمة IPO المتوقعة لشيين أعطت الشركة أكثر من 15 مرة من الأرباح المتوقعة، وفقًا للاحسابات التي تستند إلى تقديرات Bloomberg Intelligence. وهذا ما يقرب من ضعف نسبة 7.4 مرات التي يطالب بها منافسها Temu لوالده PDD Holdings Inc. وأعلى من التعداد 10.7 مرات لفهرس هونغ كونغ الدليلي Hang Seng Index. بينما تباطأ نمو شيين ملحوظًا خلال السنة الماضية بسبب الرسوم الجمركية، كما أثرت الترابط المتزايد من Temu في أسواق رئيسية بما في ذلك الولايات المتحدة وأوروبا على العمل.

تُتوقع أن تنمو مبيعات شيين السنوية بنسبة 3.4% إلى 44.3 مليار دولار في السنة المقبلة، مع دخل صافٍ يبلغ 1.7 مليار دولار، وفقًا لتقديرات Bloomberg Intelligence. تأسست في الصين وتقع الآن في سنغافورة، بناءت شيين عملاً عالميًا في الموضة السريعة باستخدام سلسلة توريد مدفوعة بالبيانات قادرة على الإنتاج السريع وشحن الملابس منخفضة التكلفة مباشرة إلى المستهلكين. عند 15 مرة من السعر مقابل الأرباح، يقول "السهم يقوم بالفعل بتقدير جزء من تحسن النمو قبل أن يوفر أحده،" غاري تان، مدير محفظة استثمارات جهات العالمية Allspring.

الكيانات الرئيسية: الشركات: Shein Global Holdings Ltd., PDD Holdings Inc., Alibaba Group Holding Ltd., Allspring Global Investments, Guinness Global Investors | الناس: Gary Tan, Edmund Harriss, Charlotte Yang | المواقع: هونغ كونغ، سنغافورة، الصين، الولايات المتحدة، أوروبا، لندن

السؤال المتكرر: هل تُبرر قيمة 26 مليار دولار لشيين في ضوء توقعات النمو؟

عند 15 مرة من الأرباح المتوقعة، فإن تقدير شيين يقوم بالفعل بتقدير جزء من تحسن النمو قبل أن يوفر أحده، مما يثير القلق بين المستثمرين مثل غاري تان من جهات العالمية Allspring بشأن ما إذا كان السهم مُعَدٍّ مبالغًا في التقدير مقارنةً بنمو متباطئ والتحديات الجمركية.