Les analystes se précipitent pour réduire leurs prévisions de fin d'année pour le peso mexicain après qu'il a sous-performé toutes les autres grandes devises au cours du mois dernier. Societe Generale, Morgan Stanley et Banco Base ont tous revu à la baisse leurs estimations pour le peso alors que les opérateurs de carry trade fuient le marché. Le peso s'est affaibli de près de 6% ce mois-ci, sous-performant toutes les devises suivies par Bloomberg après avoir atteint un sommet de deux ans début septembre. Autrefois connu comme le "super peso", la devise a glissé au milieu d'une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine et d'une pause ultérieure de la banque centrale au Mexique, réduisant l'écart de taux d'intérêt qui avait soutenu le populaire carry trade.
"Le peso était une devise vulnérable avant cette vente massive," a déclaré Brendan Mc Kenna, stratège des marchés émergents chez Societe Generale à New York. "Une fois que Banxico a confirmé sa volonté de se découpler de la Fed et de permettre un écart de taux plus mince, ces vulnérabilités se sont réalisées et le peso a réagi de manière appropriée." L'écart entre les taux d'intérêt américains et mexicains s'est rétréci à son plus bas niveau depuis au moins 2008, diminuant de moitié au cours de la seule année dernière, selon les données compilées par Bloomberg.
Après que les décideurs politiques mexicains aient maintenu les taux inchangés le 24 septembre, Societe Generale a ajusté sa prévision pour le peso à la fin de l'année à 18 par dollar. Cette semaine, Morgan Stanley a révisé sa prévision pour le quatrième trimestre à 18,25 pesos par dollar, 6% plus faible que sa prédiction précédente. Banco Base a modifié son estimation à 18,20 par dollar. "La fête du carry trade est finie," selon Gabriela Siller, responsable de l'analyse économique chez Banco Base.
Le stratège de Deutsche Bank, Carlos Munoz-Carcamo, a écrit que "l'histoire du carry" du peso "perd de son attrait." La devise mexicaine a également subi des pressions au milieu d'une vente massive généralisée des actifs risqués alors que les rendements américains ont bondi à leurs plus hauts niveaux depuis des décennies. "Tant que les rendements américains resteront élevés et que le marché anticipera une Fed plus hawkish, il sera difficile pour le peso de récupérer durablement le terrain perdu," a déclaré Antonio Di Giacomo, analyste senior des marchés chez XS.com.