Les opérateurs divergent des banques centrales européennes sur les perspectives de hausses de taux d'intérêt, portés par une flambée des prix de l'énergie. Les marchés monétaires impliquent désormais quatre hausses supplémentaires d'un quart de point de la Banque centrale européenne et cinq de la Banque d'Angleterre sur les 12 prochains mois. Cela contraste avec les décideurs, la BCE réitérant qu'elle ne s'engagera pas à l'avance sur de nouvelles étapes après les hausses récentes, tandis que les économistes prévoient seulement une ou deux de plus. Au Royaume-Uni, où la BoE n'a pas relevé ses taux cette année, le vice-gouverneur Dave Ramsden a déclaré être à l'aise avec la politique actuelle, tout en reconnaissant des risques à la hausse. La banque se réunit jeudi sans changement attendu.

Plus tôt cette année, le gouverneur Andrew Bailey avait repoussé l'anticipation du marché de deux hausses, moins de la moitié de ce qui est actuellement anticipé. "L'anticipation est complètement en contradiction avec ce que la Banque d'Angleterre nous dit", a déclaré James Smith, économiste chez ING Groep NV. L'ampleur de la divergence est inhabituelle en raison de l'imprévisibilité du conflit au Moyen-Orient et de ses effets d'entraînement sur l'inflation. Un nouveau rebond des prix de l'énergie a ravivé les inquiétudes, le gaz naturel bondissant à des niveaux vus pour la dernière fois en 2022 et les contrats à terme sur le pétrole grimpant au-dessus de 108 dollars le baril alors qu'un oléoduc saoudien critique reste hors service.

Alors que les craintes inflationnistes gagnent les marchés, les rendements des obligations d'État à court terme ont bondi. Les rendements à deux ans de l'Allemagne et du Royaume-Uni sont sur leur plus longue série hebdomadaire de hausses depuis plusieurs ans. La BoE devrait aborder la hausse des coûts énergétiques lors de sa prochaine réunion de taux, les swaps impliquant 30 % de chances d'une hausse. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré que l'inflation de la zone euro restera élevée pendant un certain temps, reconnaissant le décalage avec l'anticipation des taux en déclarant : "Les marchés font ce qu'ils ont à faire, et nous faisons ce que nous avons à faire."