Los operadores se están distanciando de los bancos centrales europeos en las perspectivas de subidas de tipos de interés, impulsados por un repunte de los precios de la energía. Los mercados monetarios ahora implican cuatro subidas adicionales de un cuarto de punto por parte del Banco Central Europeo y cinco del Banco de Inglaterra en los próximos 12 meses. Esto contrasta con los responsables de política, con el BCE reiterando que no se comprometerá previamente a más pasos tras las subidas recientes, mientras que los economistas pronostican solo una o dos más. En el Reino Unido, donde el BoE no ha subido tipos este año, el vicegobernador Dave Ramsden dijo que se sentía cómodo con la política actual, aunque reconociendo riesgos al alza. El banco se reúne el jueves sin que se esperen cambios.

A principios de este año, el gobernador Andrew Bailey rechazó la valoración del mercado de dos subidas, menos de la mitad de lo que se valora actualmente. "La valoración está completamente en desacuerdo con lo que el Banco de Inglaterra nos está diciendo", dijo James Smith, economista de ING Groep NV. El alcance de la divergencia es inusual debido a la imprevisibilidad del conflicto en Oriente Medio y sus efectos indirectos en la inflación. Un nuevo repunte de los precios de la energía ha revivido las preocupaciones, con el gas natural saltando a niveles vistos por última vez en 2022 y los futuros del petróleo subiendo por encima de 108 dólares el barril mientras un oleoducto crítico saudí permanece fuera de servicio.

A medida que los temores inflacionistas se filtran en los mercados, los rendimientos de la deuda pública a corto plazo se han disparado. Los rendimientos a dos años de Alemania y el Reino Unido están en su racha semanal de avances más larga en varios años. Se espera que el BoE aborde el aumento de los costes energéticos en su próxima reunión de tipos, con los swaps implicando un 30% de probabilidad de una subida. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo que la inflación de la zona del euro se mantendrá elevada por algún tiempo, reconociendo la división con la valoración de tipos al afirmar: "Los mercados hacen lo que tienen que hacer, y nosotros hacemos lo que tenemos que hacer."