يتجه المتداولون بعيدًا عن البنوك المركزية الأوروبية في نظرتهم لأسعار الفائدة، مدفوعين بارتفاع حاد في أسعار الطاقة. أسواق النقد توحي الآن بأربع زيادات إضافية بمقدار ربع نقطة من البنك المركزي الأوروبي وخمس من بنك إنجلترا خلال الـ 12 شهرًا القادمة. هذا يتناقض مع صانعي السياسة، حيث أكد البنك المركزي الأوروبي أنه لن يلتزم مسبقًا بخطوات إضافية بعد الزيادات الأخيرة، بينما يتوقع الاقتصاديون زيادة واحدة أو اثنتين فقط. في المملكة المتحدة، حيث لم يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة هذا العام، قال نائب المحافظ Dave Ramsden إنه مرتاح للسياسة الحالية، معترفًا بالمخاطر الصعودية. يجتمع البنك يوم الخميس دون توقع أي تغيير.

في وقت سابق من هذا العام، دفع المحافظ Andrew Bailey ضد تسعير السوق لزيادتين، وهو أقل من نصف ما يتم تسعيره حاليًا. قال James Smith، الاقتصادي في ING Groep NV: "التسعير يتعارض تمامًا مع ما يخبرنا به بنك إنجلترا". مدى التباين غير معتاد بسبب عدم القدرة على التنبؤ بالصراع في الشرق الأوسط وآثاره غير المباشرة على التضخم. قفزة جديدة في أسعار الطاقة أعادت إحياء المخاوف، حيث قفز الغاز الطبيعي إلى مستويات شوهدت آخر مرة في 2022 وصعدت العقود الآجلة للنفط فوق 108 دولار للبرميل مع بقاء خط أنابيب سعودي حيوي خارج الخدمة.

مع تسرب مخاوف التضخم إلى الأسواق، ارتفعت عوائد السندات الحكومية قصيرة الأجل. عوائد السنتين لألمانيا والمملكة المتحدة في أطول سلسلة أسبوعية من المكاسب منذ عدة سنوات. من المتوقع أن يتناول بنك إنجلترا زيادة تكاليف الطاقة في اجتماعه القادم لأسعار الفائدة، مع مقايضات توحي باحتمال 30% للزيادة. قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي Christine Lagarde إن تضخم منطقة اليورو سيبقى مرتفعًا لبعض الوقت، معترفة بالانقسام مع تسعير الفائدة بالقول: "الأسواق تفعل ما عليها أن تفعله، ونحن نفعل ما علينا أن نفعله."