La hausse des rendements a ralenti les ventes d'obligations en dollars asiatiques, aucun émetteur de la région n'ayant vendu d'obligations en dollars sur le marché syndiqué ce mois-ci, et les ventes de dette au troisième trimestre ont chuté de 10 % à 88 milliards de dollars. Les ventes massives d'obligations gouvernementales mondiales ont rendu les opérations plus difficiles dans toutes les régions. Les marchés asiatiques ont vu moins d'offres liées à l'IA par rapport aux États-Unis, où Alphabet et Amazon ont chacun levé 25 milliards de dollars au troisième trimestre.
Les banquiers s'attendent à ce que les volumes de transactions au quatrième trimestre soient plats ou à la baisse par rapport aux 40 milliards de dollars de la même période de 2025, après que les rendements des obligations en dollars asiatiques ont atteint 6,1 %, le plus haut depuis 2024. Les émetteurs japonais ont mené l'activité du troisième trimestre avec près de 40 % du volume d'obligations en dollars de la région, suivis des émetteurs indiens (16 %) et sud-coréens (15 %), tandis que la Chine continentale est tombée en dessous de 7 %. La levée de fonds de 10 milliards de dollars de SoftBank en dollars était l'une des rares grandes opérations de dette liées à l'IA en Asie cette année.
Le marché des prêts syndiqués reste la source principale de financement pour l'IA en Asie, avec 32,6 milliards de dollars de prêts liés aux centres de données jusqu'à présent cette année, dépassant les 21,5 milliards de dollars de 2025. Le financement par obligations sur place reste moins cher pour les entreprises chinoises de haute qualité, avec des rendements en monnaie locale inférieurs à 1,8 % pour des échéances de sept ans ou moins. Les analystes notent un intérêt croissant des entreprises de centres de données pour le marché des obligations en dollars, signalant une croissance potentielle à l'avenir.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing