Los inversores están vendiendo bonos de centros de datos porque confían poco en que los ingresos del auge de la IA respaldarán la deuda de financiación de infraestructura. Los bonos que financian proyectos como Hyperion y Project Excalibur han caído bien por debajo del valor nominal, con deuda de Blue Owl y Beignet Investor auspiciada por Meta cayendo a menos de 92 centavos por dólar. Los bonos desarrollados por Hut 8 en Luisiana y Texas cayeron a 94 y 92 centavos, mientras que los bonos de centros de datos de Blackstone propiedad de QTS (Project Excalibur) cayeron por debajo de 88 centavos.
Los analistas citan una brecha de varios billones de dólares entre el gasto en infraestructura de IA y los ingresos necesarios para servir la deuda. El retraso en la OPENAI IPO y el crecimiento lento de las ventas de Anthropic han intensificado las dudas. Ludovic Subran de Allianz lo llamó un momento 'Darwin' para los créditos débiles, señalando que los spreads de crédito se han disparado debido a retrasos en energía y construcción.
Mientras tanto, los acreedores senior de Thames Water están cerca de un acuerdo con los tenedores de bonos junior para evitar un desafío legal, ofreciendo porciones de equity y tarifas para asegurar el control de la utilidad después de meses de retrasos en la reestructuración.
Fuente: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing