El Editor’s Digest de Roula Khalaf destaca cómo el endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. está intensificando la presión sobre la liquidez global en dólares. Históricamente, los ingresos por petróleo del Golfo y los superávits comerciales de China amortiguaban las economías frente a las subidas de tipos de la Fed, pero ambas fuentes ahora se están debilitando.
La generación de dólares en el Golfo ha sido afectada por las interrupciones en las exportaciones de petróleo debido a la guerra de Irán y los daños en la infraestructura, obligando a los estados a retener dólares para la reconstrucción y la defensa. Por otro lado, el récord de superávit comercial de China no está fluyendo al extranjero como se esperaba; Pekín está impulsando los préstamos denominados en renminbi, y las salidas de capital se están estacionando en Hong Kong mediante instrumentos como el Bonos y Acciones Conectado al Sur, creando un vacío de liquidez. Esta doble presión, combinada con las mayores necesidades de financiación de los bonos del Tesoro de EE.
UU. y los hiperescaladores de IA, aumenta el estrés en los swaps de divisas transfronterizos, incrementa los costos de préstamo en los mercados emergentes y tensiona los balances de los bancos no estadounidenses.
Fuente: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing