O Editor’s Digest de Roula Khalaf destaca como o aperto da política monetária do Federal Reserve dos EUA está intensificando a pressão sobre a liquidez global em dólares. Historicamente, as receitas de petróleo do Golfo e os superávits comerciais da China amorteciam as economias diante dos aumentos de juros do Fed, mas ambas as fontes agora estão enfraquecendo. A geração de dólares no Golfo foi afetada pelas interrupções nas exportações de petróleo devido à guerra do Irã e aos danos na infraestrutura, obrigando os Estados a reter dólares para reconstrução e defesa.
Enquanto isso, o superávit comercial recorde da China não está fluindo para o exterior como esperado; Pequim está incentivando o empréstimo denominado em renminbi, e as saídas de capital estão sendo estacionadas em Hong Kong por meio de instrumentos como o Southbound Bond e o Stock Connect, criando uma lacuna de liquidez. Essa dupla pressão, combinada com as maiores necessidades de financiamento dos títulos do Tesouro dos EUA e dos hiperescaladores de IA, aumenta o estresse nos swaps cambiais transfronteiriços, eleva os custos de empréstimo nos mercados emergentes e tensiona os balanços dos bancos não americanos.
Fonte: Financial Times Markets · Resumido por HeadlinesBriefing