El sentimiento público sobre el crédito privado se ha vuelto “desvinculado de la realidad de todo el mercado”, según un informe del Alternative Credit Council, que representa a los gestores de fondos de la industria.
Cualquier mercado sano se espera que atraviese pruebas, escribieron los autores Jiří Król y Cindy Ma, y señalaron en cambio el aumento interanual del 17% en los activos bajo gestión, hasta 4,1 billones de dólares, como señal de crecimiento. Algunas métricas de crédito siguen mejorando, añadieron.
“Las presiones siguen concentradas en lugar de indicar un deterioro más amplio del mercado”, escribieron. La industria del crédito privado ha sufrido algunos de sus primeros shocks como clase de activo madura este año. Los temores sobre el impacto potencial de la IA en las empresas de software —una de las mayores prestatarias del sector— provocaron una salida de capital de inversores de vehículos de crédito privado conocidos como sociedades de desarrollo empresarial. Esas preocupaciones han derivado en un cambio más amplio en el comportamiento de los prestamistas privados, según el informe, como “exigir cláusulas adicionales, aumentar los diferenciales de los préstamos o, en algunos casos, no estar dispuestos a extender los vencimientos para empresas consideradas más vulnerables a la disrupción de la IA”.
Varias agencias de calificación señalan actualmente altas tasas de impago en el crédito privado. El informe reconoce algunas señales de tensión, con alrededor de una sexta parte de los fondos encuestados reportando tasas de no devengo superiores al 5%. En una señal más positiva para la industria, el informe también encontró que, en promedio, el 10,6% de los préstamos en las carteras de los encuestados había sido objeto de una modificación significativa, frente al 11,7% reportado en 2024.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing