Общественные настроения вокруг частного кредитования стали «оторванными от общерыночной реальности», говорится в отчёте Alternative Credit Council, который представляет управляющих фондами в этой отрасли.
Авторы Jiří Król и Cindy Ma написали, что любой здоровый рынок проходит испытания, и вместо этого указали на рост активов под управлением на 17% в годовом выражении, до 4,1 трлн долларов, как на признак роста. Некоторые показатели кредитного качества продолжают улучшаться, добавили они.
«Давление остаётся сосредоточенным, а не указывает на более широкое ухудшение рынка», — написали они. Отрасль частного кредитования в этом году впервые столкнулась с серьёзными потрясениями как зрелый класс активов. Опасения относительно возможного влияния искусственного интеллекта на компании, занимающиеся программным обеспечением, которые входят в число крупнейших заёмщиков отрасли, привели к оттоку инвесторских средств из инструментов частного кредитования, известных как компании развития бизнеса. Эти опасения, говорится в отчёте, вызвали более широкий сдвиг в поведении частных кредиторов: например, «требование дополнительных ковенант, повышение спредов по кредитам или, в некоторых случаях, нежелание продлевать сроки погашения для компаний, которые считаются более уязвимыми к сбоям, вызванным ИИ».
Несколько рейтинговых агентств в настоящее время сообщают о высоких уровнях дефолтов в частном кредитовании. В отчёте признаются некоторые признаки напряжённости: примерно у каждого шестого из опрошенных фондов уровень неначисленных процентов превышает 5%. Более обнадёживающим признаком для отрасли стало то, что в среднем 10,6% кредитов в портфелях респондентов подверглись значительному изменению условий, что ниже 11,7%, зафиксированных в 2024 году.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing