La deuda de las principales empresas tecnológicas se está volviendo atractiva tras una venta motivada por préstamos de IA, según Robert Cohen de Double Line. El director de crédito corporativo señaló que, aunque podría estar formándose una burbuja de IA, los bonos de alta calificación de los principales hyperscalers presentan oportunidades de valor. El cansancio de los inversores debido a la excesiva emisión de deuda de IA ha causado que los spreads tecnológicos rindan menos que el mercado de inversión de calidad general.

Cohen destacó Alphabet y Amazon como compras atractivas si sus spreads se amplían más allá de los niveles razonables. Enfatizó que estas empresas representan créditos de alta calidad con perfiles de riesgo más fuertes que el índice promedio de alta calidad. A partir de las últimas operaciones, los bonos de 10 años de Alphabet cotizaban cerca de 81 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro, mientras que los spreads de Amazon se ampliaron a aproximadamente 76 puntos básicos.

A pesar de estos aumentos, Cohen argumentó que la solidez fundamental de estos créditos los hace atractivos frente a las presiones técnicas de oferta. Advirtió que la continua inversión en IA por parte de los gigantes tecnológicos podría ampliar aún más los spreads, potencialmente desplazando a otros créditos corporativos. El desempeño deficiente del sector podría revertirse eventualmente a medida que las valoraciones se ajusten a factores técnicos en lugar de una degradación fundamental.