AI借入きっかけのセルオフ後、主要テクノロジー企業の債務は魅力的になりつつあります。これはDouble LineのRobert Cohenによるものです。コーポレートクレジットディレクターは、AIバブルが形成されている可能性がある一方で、主要ハイパースケーラーの高評価債券が価値の機会を提示していると指摘しました。過剰なAI債務発行による投資家の疲弊は、テックスプレッドがより広範な投資グレード市場に劣後している原因となっています。コーエンは、スプレッドが合理的な水準を超えた場合、AlphabetとAmazonを魅力的な購入対象として挙げました。彼は、これらの会社が平均的なハイグレード指数よりも強力なリスクプロファイルを持つ高品質のクレジットを代表していると強調しました。最近の取引では、Alphabetの10年債は国債に対して約81ベースポイントで取引され、Amazonのスプレッドは約76ベースポイントまで拡大しました。これらの上昇にもかかわらず、コーエンは、これらのクレジットの基本的な健全性が技術的な供給圧に対して魅力的であると主張しました。彼は、テック大手によるAIへの継続的な投資がスプレッドをさらに拡大させ、他の企業クレジットを排除する可能性があると警告しました。部門の下位パフォーマンスは、評価が技術的要因ではなく基本的な悪化に調整されるにつれて最終的に逆転する可能性があります。