Utang perusahaan teknologi besar semakin menarik setelah penjualan yang ditimbulkan oleh peminjaman AI, menurut Robert Cohen dari Double Line. Direktur kredit korporat mencatat bahwa meskipun gelembung AI mungkin sedang terbentuk, obligasi bertanda jiran tinggi dari hyperscaler terkemuka menawarkan peluang nilai. Lelahnya investor akibat emisi utang AI yang berlebihan telah menyebabkan spread teknologi tidak cocok dengan pasar investasi grade yang lebih luas.

Cohen menyoroti Alphabet dan Amazon sebagai pilihan pembelian yang meyakukan jika spread mereka melebihi tingkat yang wajar. Ia menekankan bahwa perusahaan-perusahaan ini mewakili kredit berkualitas tinggi dengan profil risiko yang lebih kuat dari indeks high-grade rata-rata. Pada perdagangan terbaru, obligasi 10 tahun Alphabet diperdagangkan di sekitar 81 poin dasar di atas Treasury, sementara spread Amazon melebihi sekitar 76 poin dasar.

Meskipun ada peningkatan ini, Cohen berargumen bahwa kekuatan fundamental kredit ini membuatnya menarik meskipun menghadapi tekanan pasokan teknis. Ia memperingatkan bahwa investasi AI yang terus-menerus oleh raksasa teknologi dapat memperlebar spread lebih lanjut, berpotensi mendesak keluar kredit korporat lainnya. Underperformance sektor ini mungkin akhirnya berbalik saat penilaian disesuaikan dengan faktor teknis, bukan penurunan fundamental.