Modernas Aktie stieg am Mittwoch um 177% — dies ist der größte Tagesgewinn für ein S&P 500-Unternehmen seit über zwei Jahrzehnten — nachdem das Unternehmen und sein Partner Merck positive Ergebnisse aus der späten Phase der klinischen Studie ihres personalisierten mRNA-Melanom-Impfstoffs meldeten. Das Trio aus Moderna, Merck und BioNTech fügte innerhalb weniger Tage etwa 80 Milliarden Dollar zum Marktwert hinzu, wodurch die Bewertung von Moderna von 25 Milliarden Dollar vor der Ankündigung auf nahezu 60 Milliarden Dollar anstieg. Die Studie zeigte, dass Patienten, die den personalisierten Impfstoff in Kombination mit Keytruda erhielten, eine signifikant geringere Rezidivrate beim Melanom aufwiesen — dies ist die erste späte Validierung eines mRNA-basierten Krebsimpfstoffs.
Dennoch warnen Analysten, dass das finanzielle Potenzial überschätzt werden könnte. Das Modell von David Graybosch von Leerink Partners prognostiziert, dass die Therapie bis 2032 nur niedrige einstellige Milliardenbeträge an jährlichen Umsätzen generieren wird. Selbst im optimistischen Fall mit einem Höchstumsatz von 10 Milliarden Dollar würde dies lediglich etwa 40 Milliarden Dollar an kombiniertem Mehrwert rechtfertigen — deutlich weniger als der ein-tägige Marktwertzuwachs. Die hohe Mutationslast des Melanoms und seine Empfindlichkeit gegenüber Immuntherapie machen es ungewöhnlich geeignet für diesen Ansatz; Nieren-, Blasen- und Bauchspeicheldrüsenkrebs stellen größere Herausforderungen dar.
Die Herstellung jedes Impfstoffs erfordert die Tumorsequenzierung und die individuelle mRNA-Produktion, ein Prozess, der wesentlich kostenträchtiger ist als die Massenproduktion von Medikamenten. Die Behandlung könnte etwa 300.000 Dollar kosten, doch der Preisdruck in Europa und die US-Politik, die darauf abzielt, amerikanische Arzneimittelpreise an internationale Referenzpreise anzupassen, könnte die Bruttomarge auf 50–80% drücken — deutlich unter dem typischen Wert von 90%+ für konventionelle Medikamente.
Quelle: Wall Street Journal Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing