莫德纳股票周三暴涨177%，为二十年来S&P 500公司单日最大涨幅，此前公司及合作伙伴默克报告其个性化mRNA黑色素瘤疫苗后期试验结果积极。莫德纳、默克和BioNTech三公司市值在几天内增加约800亿美元，使莫德纳估值从宣布前的250亿美元升至近600亿美元。试验显示，接受个性化疫苗联合Keytruda的患者黑色素瘤复发率显著降低，这是mRNA癌症疫苗首次获得后期验证。然而，分析师警告财务回报可能被夸大。Leerink Partners的David Graybosch预测该疗法到2032年仅能带来低个位数十亿美元年销售额。即使乐观情况下达到100亿美元峰值销售额，也只能证明约40亿美元的合并增值，远低于单日市值增长。黑色素瘤高突变率和对免疫疗法的敏感性使其特别适合此方法；而肾癌、膀胱癌和胰腺癌则挑战更大。每种疫苗的生产需要肿瘤测序和定制mRNA合成，成本远高于批量药物。治疗成本约为30万美元，但欧洲定价压力和美国将国内药价与国际基准挂钩的政策可能将毛利率压缩至50–80%，远低于传统药物90%以上的水平。
来源: Wall Street Journal Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要