Saham Moderna naik 177% pada Rabu — ini adalah kenaikan harian terbesar untuk sebuah perusahaan S&P 500 dalam lebih dari dua dekade — setelah perusahaan dan rekanan Merck melaporkan hasil positif dari uji klinik tahap lanjut vaksin mRNA personalisasi mereka terhadap melanoma. Trio Moderna, Merck, dan BioNTech menambahkan nilai pasar sekitar 80 miliar dolar dalam beberapa hari, meningkatkan valuasi Moderna dari 25 miliar dolar sebelum pengumuman menjadi hampir 60 miliar dolar. Uji klinik menunjukkan bahwa pasien yang menerima vaksin personalisasi bersama dengan Keytruda memiliki tingkat kanker melanoma yang kambuh secara signifikan lebih rendah, yang merupakan validasi tahap lanjut pertama bagi vaksin kanker berbasis mRNA.
Namun, analisis memperingatkan bahwa potensi keuangan mungkin diperbesar. Model David Graybosch dari Leerink Partners menunjukkan bahwa terapi ini hanya akan menghasilkan penjualan tahunan berupa miliaran dengan digit angka rendah hingga 2032. Bahkan dalam skenario optimal dengan penjualan puncak sebesar 10 miliar dolar, hal ini hanya akan membenarkan sekitar 40 miliar dolar nilai tambah gabungan — jauh lebih kecil daripada kenaikan nilai pasar dalam sehari. Tingkat mutasi yang tinggi pada melanoma dan sensitivitasnya terhadap imunoterapi membuatnya secara khusus cocok untuk pendekatan ini; sedangkan kanker ginjal, kandung kemih, dan pankreas menawarkan tantangan yang lebih besar.
Pembuatan setiap vaksin memerlukan sequencings tumor dan produksi mRNA yang dipersonalisasi, sebuah proses yang jauh lebih mahal daripada obat yang diproduksi secara massal. Pengobatan mungkin akan membutuhkan biaya sekitar 300.000 dolar, tetapi tekanan harga di Eropa dan kebijakan AS yang menyesuaikan harga obat domestik dengan referensi harga internasional dapat menekan margin kotor menjadi 50–80%, jauh di bawah angka 90%+ yang biasa untuk obat konvensional.
Sumber: Wall Street Journal Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing