Die deutsche Wirtschaft zeigt Erholungssignale unter Canciller Friedrich Merz, mit einer erwarteten BIP-Wachstumsrate von etwa 1% im Jahr 2026 und einer Beschleunigung auf 1,3% bis 2028, gemäß Goldman-Sachs-Strategen. Die Exporte stiegen quartalsweise um 2% im Q2 2026, und Analysten prognostizieren ein Wachstum der Gewinne pro Aktie um 17% im Jahr 2027, etwa das Doppelte des breiteren europäischen Index. Unternehmen wie Siemens Energy und Thyssenkrupp haben vom Marktwind profitiert.

Allerdings bleibt die Konsumlaune trübe, und traditionelle Industrieregionen wie Volkswagen — deren Aktien auf ein 16-Jahres-Tief gefallen sind und aus dem Euro Stoxx 50 ausgetreten sind — kämpfen weiterhin. Die Investitionen in Infrastruktur sind langsamer als erhofft; Panmure Liberum stellt fest, dass Investitionen in Waren, Land und Equipment zum Jahresende Juli 2026 unter dem Vorjahresniveau lagen. Die UBS sieht klare Zeichen für erhöhte Verteidigungsausgaben und emerging Infrastrukturaktivität.

Die Erholung könnte ins Stocken geraten, wenn politische Reibungsstrukturen strukturelle Reformen, wie die Rentenreform, verlangsamen oder Unternehmensinvestitionen dämpfen. Merz hat gegenüber dem abgewählten britischen Premierminister Sir Keir Starmer den Vorteil des fiskalischen Spielraums Deutschlands nach Aufhebung der Schuldenbremse für Verteidigung und Infrastruktur im Jahr 2025, aber das Aufrechterhalten der Dynamik ist entscheidend, um ein ähnliches politisches Schicksal zu vermeiden.