Ein EZB-Entscheidungsträger, Martin Kocher, warnte, dass die EZB die Zinsen weiter erhöhen müsste, wenn die Ölpreise bis Jahresende um die 100 $ pro Barrel bleiben. Nachdem die EZB ihren Leitzins am Donnerstag um ein Viertel Prozentpunkt auf 2,5 % angehoben hatte, sagten der Gouverneur der österreichischen Zentralbank, die Inflationsrisiken seien gestiegen, da die Spannungen im Nahen Osten die Energiepreise hoch halten. Öl ist seit dem Zusammenbruch des Waffenstillstands zwischen den USA und dem Iran Anfang Juli um mehr als 45 % gestiegen, während die europäischen Gaspreise fast verdoppelt haben und gerade unter 80 € pro Megawattstunde liegen. Die adverse scenario der EZB geht von einem durchschnittlichen Ölpreis von 99 $ und Gas bei 77 € pro MWh im 4.

Quartal aus, was die Inflationsrate auf 3,2 % im nächsten Jahr treiben würde — und damit das 2 %-Ziel ein zweites Mal verfehlen würde. Kocher betonte, dass die Geldpolitik die Ölpreise nicht kontrollieren kann, also ist ein temporärer Inflationsüberschuss unvermeidlich, aber er muss kurzlebig sein und innerhalb von etwa ein Jahr wieder das Ziel erreichen. Investoren preisen jetzt weitere Viertel-Prozentpunkt-Erhöhung auf 2,75 % bis Jahresende und eine weitere Erhöhung im frühen 2027 an.

Kocher said, es sei zu früh, die Haltung der EZB für das Oktober-Meeting zu signalisieren, und die Politik bleibe datenabhängig, außer bei überraschenden Entwicklungen.