Un décideur de la BCE, Martin Kocher, a averti que la BCE devra relever ses taux d'intérêt davantage si les prix du pétrole restent autour de 100 dollars le baril jusqu'à la fin de l'année. Après que la BCE a augmenté son taux clé d'un quart de point à 2,5 % jeudi, le gouverneur de la banque centrale d'Autriche a déclaré que les risques d'inflation ont augmenté en raison des tensions au Moyen-Orient qui maintiennent les prix de l'énergie élevés. Le pétrole a augmenté de plus de 45 % depuis l'effondrement du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran début juillet, tandis que les prix du gaz européen ont presque doublé pour atteindre juste en dessous de 80 € par mégawattheure.

Le scénario défavorable de la BCE suppose un prix moyen du pétrole de 99 dollars et du gaz à 77 € par MWh au quatrième trimestre, ce qui pousserait l'inflation à 3,2 % l'an prochain — manquant l'objectif de 2 % pour une deuxième année consécutive. Kocher a insisté sur le fait que la politique monétaire ne peut pas contrôler les prix du pétrole, donc un dépassement temporaire d'inflation est inévitable, mais il doit être de courte durée et revenir à la cible en environ un an. Les investisseurs anticipent maintenant une autre hausse d'un quart de point à 2,75 % d'ici la fin de l'année et une augmentation supplémentaire début 2027.

Kocher a dit qu'il est trop tôt pour signifier la position de la BCE pour sa réunion d'octobre et que la politique restera dépendante des données à moins que des développements surprenants ne se produisent.