Um policymaker do BCE, Martin Kocher, alertou que o BCE precisará elevar as taxas de juros mais se os preços do petróleo permanecerem em torno de $100 por barril até o final do ano. Após o BCE elevar sua taxa-chave em um quarto de ponto para 2,5% na quinta-feira, o governador do banco central da Áustria disse que os riscos de inflação aumentaram, pois as tensões no Oriente Médio mantêm os preços da energia altos. O petróleo subiu mais de 45% desde o colapso do cessar-fogo entre EUA e Irã no início de julho, enquanto os preços do gás europeu quase dobraram para ficar abaixo de €80 por megawatt-hora.

O cenário adverso do BCE pressupõe um preço médio do petróleo de $99 e gás a €77 por MWh no Q4, o que empurraria a inflação para 3,2% no ano que vem — perdendo a meta de 2% por segundo ano consecutivo. Kocher destacou que a política monetária não pode controlar os preços do petróleo, então um ultrapassagem temporária da inflação é inevitável, mas deve ser de curta duração e voltar à meta em cerca de um ano. Os investidores agora precificam outro aumento de um quarto de ponto para 2,75% até o final do ano e um aumento adicional no início de 2027.

Kocher disse que é cedo demais para sinalizar a posição do BCE para a reunião de outubro e que a política permanecerá dependente de dados a menos que ocorram desenvolvimentos surpreendentes.