Public Markets 8 Hours

آخر تحديث: September 23, 2026, 6:01 AM ET

الأسهم الأوروبية

افتُتحت مؤشرات الأسهم الأوروبية على ارتفاع يوم الثلاثاء، مع تصدّر أسهم البنوك والتكنولوجيا موجة الصعود في ظل عودة المستثمرين إلى القطاعات الدورية. وفي لندن، أشارت العقود الآجلة لمؤشر FTSE 100 إلى الارتفاع، بينما تراجع الجنيه الإسترليني نحو 1.33 دولار، ما يعكس نبرة أضعف للعملة البريطانية قبيل الميزانية البريطانية. ويُظهر خط طروحات الاكتتاب العام في المملكة المتحدة علامات انتعاش، مع وجود أسماء من قطاع التعدين بين المرشحين للإدراج في لندن.

أسواق العملات

تراجع اليورو إلى أدنى مستوى له في نحو شهرين مقابل الدولار، إذ أضاف متداولو الخيارات تحوطات ضد الهبوط، ما يشير إلى تزايد المراكز المتشائمة على العملة الموحدة. ويأتي هذا التحرك في وقت يزن فيه المتداولون مسارات السياسة النقدية المتباينة بين البنك المركزي الأوروبي ومجلس الاحتياطي الفيدرالي.

الطاقة والسلع الأساسية

مدّت أسعار النفط خسائرها، إذ هبط خام برنت دون 99 دولاراً للبرميل في التداولات الآسيوية مع بدء المحادثات الأمريكية-الإيرانية وقبيل زيارة مرتقبة لشي جين بينغ. ويضع هذا التراجع الخام على مسار أطول سلسلة خسائر في أكثر من 12 شهراً. ويتوقع Goldman Sachs أن تظل واردات الصين من النفط ضعيفة في الربع الرابع إذا بقيت أسعار الخام مرتفعة، ما يضيف إلى مخاوف جانب الطلب.

ويتعرض سوق ناقلات النفط لضغط شديد، مع بلوغ أسعار الناقلات العملاقة مستوى قياسياً عند 1.2 مليون دولار يومياً جراء تعطّل الشحن عبر مسارات الشرق الأوسط الرئيسية بسبب الصراع مع إيران. وقد أدى نقص السفن الأكبر حجماً إلى أكثر من مضاعفة الأسعار على المسارات المرجعية.

وهبط زيت النخيل إلى أدنى مستوى في سبعة أسابيع مع تأثر الأسعار ببلوغ الإنتاج ذروته وتضخم المخزونات. وتراجع النحاس من مستويات قريبة من القياسية مع ضعف المعادن الصناعية وسط غموض بشأن مسار أسعار الفائدة الفيدرالية. ويُتوقع أن يحافظ الذهب على أرضية صلبة حول 3,800 دولار للأونصة، وفقاً لـ BMI، مع تخفيف تراجع النفط لمخاوف التضخم.

الدخل الثابت والديون السيادية

تستعد الفلبين لإصدار سندات بيسو تجزئة جديدة، وهو الأول من نوعه منذ 25 عاماً، إذ تسعى الحكومة إلى توسيع قاعدة مستثمريها من الأفراد في الديون. وستمثل هذه الإصدارة علامة فارقة مهمة لمشاركة الأفراد الفلبينيين في أسواق الديون السيادية.

الصفقات والاكتتابات العامة الأولية

تقدّمت Airtel Money، منصة الخدمات المالية الرقمية الأفريقية المدعومة من Sunil Mittal، بطلب لإدراج في لندن سعياً لجمع نحو 800 مليون دولار، عبر إدراج أسهم قائمة في بورصة لندن. ويؤكد هذا التحرك استمرار جاذبية لندن لإدراجات شركات التكنولوجيا المالية في الأسواق الناشئة.

وتسعى شركة Sensofusion الفنلندية المتخصصة في مكافحة الطائرات المسيّرة إلى جمع 300 مليون يورو عبر طرح عام أولي في هلسنكي، مع استمرار تقييمات شركات تكنولوجيا الدفاع في جذب اهتمام المستثمرين.

وتجمع شركة Can Semi Technology الصينية لتصنيع الرقائق 919 مليون دولار عبر إدراج في شنتشن، لتلتحق بموجة من الاكتتابات العامة في قطاع أشباه الموصلات مع دفع بكين نحو الاكتفاء الذاتي في تصنيع الرقائق محلياً.

وأخفت Nscale، مزوّد خدمات الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي المدعوم من Nvidia، صفقة مع ByteDance قبل طرحها العام الأولي البالغة قيمته 35 مليار دولار، إذ كانت شركة التكنولوجيا الصينية العملاقة أكبر عملائها العام الماضي لكنها لم تعد مدرجة في الإفصاحات.

الأسواق الخاصة والائتمان

بلغت حالات التخلف عن السداد في الائتمان الخاص أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات، مع ارتفاع ما يُسمى حالات التخلف "الناعمة" مع كفاح المقترضين لخدمة ديونهم. ويثير هذا الاتجاه تساؤلات حول مرونة هذه الفئة من الأصول في بيئة أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول.

وانهارت معدلات التوزيعات في الأسهم الخاصة وسط تراكم بقيمة 3.5 تريليون دولار، ما يترك القطاع في حالة من الجمود مع انهيار الاتفاق مع المستثمرين الذي غذّى نموه. ويواصل تراكم الأصول غير المباعة الضغط على مديري الصناديق الساعين إلى التخارج.

وأمّن Todd Boehly دعمًا أمريكيًا وخليجيًا لعرض شراء أصول Lukoil، وفقاً لـ First FT، في صفقة تلامس أيضاً إدراج Novo في الولايات المتحدة وارتفاع تكاليف ناقلات النفط. وقد حصل المموّل الملياردير على دعم أصحاب النفوذ في واشنطن والخليج لمتابعة أصول النفط الروسية.

أخبار الشركات

عيّنت Diageo Joanne Wilson رئيسةً مالياً لها خلفاً لـ Nik Jhangiani، بعد استقطابها المديرة المالية لـ WPP. ويأتي هذا التعيين في وقت تتنقل فيه شركة المشروبات الروحية في بيئة استهلاكية صعبة.

وأعلنت JD Sports انخفاض أرباحها مع استمرار تجار التجزئة في مواجهة ظروف سوقية صعبة في قطاع الملابس الرياضية.

وتخطط Qantas لإطلاق رحلات مباشرة بين سيدني ونيويورك، وهي أول خدمة نقل ركاب تجارية مباشرة بين المدينتين، بمدة رحلة تبلغ 18 ساعة.

وتدرس Novo Nordisk ترقية إدراجها في الولايات المتحدة، إذ قال الرئيس التنفيذي Mike Doustdar إنه يرى مزايا في منح المستثمرين الأمريكيين وصولاً مباشراً إلى أسهم الشركة المصنّعة لـ Ozempic.

البنوك والتكنولوجيا المالية

تتطلع Ghana International Bank إلى التوسع في الولايات المتحدة مع تنامي الشهية للانكشاف على أفريقيا، إذ يخطط المُقرض المتمركز في لندن لتأسيس حضور في السوق الأمريكية.

وتتنافس Revolut وNubank وجهاً لوجه في محاولة لاختراق سوق الخدمات المصرفية الأمريكية، مستفيدتين من نافذة تنظيمية متسامحة بشكل غير معتاد لتحقيق انتشار.

وحذّرت البنوك العالمية من أن ضريبة الأرباح الاستثنائية البريطانية ستؤدي إلى تحوّل بعيداً عن لندن، مع سعي وزير المالية John Healey إلى إيرادات في ميزانية الشهر المقبل لتعويض العجز المالي.

التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي

هبطت أسهم الذكاء الاصطناعي الصينية بحدة بعد تقرير يفيد بأن الجهات التنظيمية تحقق مع DeepSeek وMoonshot، ما أثار مخاوف من تشديد الرقابة على القطاع. وتراجعت أسهم مطوّري النماذج على خلفية هذه الأنباء.

وتراجع الصين اعتمادها على محوّلات Broadcom في مراكز البيانات ضمن مسعى أوسع لتعزيز الموردين المحليين وتقليل الاعتماد على التكنولوجيا الأجنبية.

ويكتسب نداء Dario Amodei، الرئيس التنفيذي لـ Anthropic، من أجل رقابة على غرار القطاع المصرفي على شركات الذكاء الاصطناعي زخماً، بحجة أن كلا القطاعين يتغيران بسرعة وينتشران في الاقتصاد كله، ما يستلزم إشرافاً رسمياً. وينبغي أن يبني حوار أمني أمريكي-صيني مقترح حول الذكاء الاصطناعي على خطط لقاء شي وترامب لمعالجة المخاطر المشتركة.

الأسواق الناشئة

تستفيد جنوب أفريقيا من الخبرة الخليجية في خطة عقارية بقيمة 9.5 مليارات دولار، مع أداء صناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط المدعومة بتريليونات الدولارات دوراً في هذه المبادرة.

وتجتذب أسهم المستهلكين في الهند رهانات صعودية على الإنفاق في موسم الأعياد، إذ ارتفع مؤشر MSCI India Consumer Discretionary بأكثر من 3% هذا الربع.

وتموّل كوريا الجنوبية محطة غاز في تكساس بقيمة 22 مليار دولار ضمن حزمة استثمارية أمريكية بقيمة 350 مليار دولار، مع تعرض سيول لضغوط للوفاء بالتزاماتها تجاه واشنطن.

الصين والتجارة

يُتوقع أن يستمر ضيق إمدادات الفحم الكوكي في الصين حتى 2027، ما يدعم أسعاراً قوية لمكوّن صناعة الصلب. ويعكس هذا الضيق قيوداً مستمرة على العرض وطلباً قوياً من منتجي الصلب.

التنظيم والسياسات

دافع البيت الأبيض عن حظر ترامب الإعلامي على CNN وMS NOW وPolitico في مذكرة قضائية، بحجة أن الرئيس قرّر أن هذه المنافذ تنتهك معايير معينة. وتثير القضية تساؤلات جوهرية حول التعديل الأول.

وعاد نزاع حول خريطة الكونغرس في ميزوري إلى المحكمة العليا بعد أن انحازت محكمة استئناف فيدرالية إلى الجمهوريين الساعين لاستخدام حدود دوائر يقول منتقدون إنها تُضعف قوة تصويت الأقليات.

الرأي والتحليل

سياسة الديمقراطيين تجاه فلسطين منفصلة عن الواقع، وفقاً لمقال رأي في صحيفة نيويورك تايمز يرى أن الحزب يحتاج إلى أكثر من موقف من إسرائيل وعليه دعم تقرير المصير الفلسطيني.

وعلى ترامب وشي أن يجدا سبيلاً للتعايش، إذ لا تستطيع الولايات المتحدة ولا الصين إخضاع الأخرى لإرادتها، ما يجعل التعاون في التحديات المشتركة أمراً حتمياً.

وهناك أسباب للتفاؤل بشأن الأسهم، إذ تصبح الصدمات أقل تأثيراً في الأسواق مع إظهار الأصول الأكثر مخاطرة مرونة في الفترات الأخيرة.

والتكنولوجيا الحيوية مجال يمكن للولايات المتحدة أن تسمح فيه للصين بالازدهار، إذ تبحث شركات الأدوية في قطاع التكنولوجيا الحيوية الصيني عن علاجات وشراكات بدلاً من التعامل معه كتهديد.

الإعلام والثقافة

سخر Seth Meyers من حدث ترامب الصامت، قائلاً "لا نحتاج إلى سماع ما يقوله" بعد أول حدث للرئيس في البيت الأبيض بدون صوت.

التجزئة والمستهلك

كلّفت أسعار الديزل السائقين الأوروبيين 203 ملايين يورو يومياً، إذ ينفق السائقون 40% أكثر في كل مرة يعيدون فيها تعبئة خزاناتهم مقارنة بالفترات السابقة. ويعكس هذا الارتفاع هوامش تكرير مرتفعة وقيوداً على العرض.

العقارات والبدائل

وجدت الأسهم الخاصة نوعاً جديداً من SaaS في خدمات المسابح، إذ يتطلب أكثر من 10 ملايين مسبح مُركّب في الولايات المتحدة تنظيفاً وصيانة منتظمة. ويحاكي هذا النموذج ديناميكيات البرمجيات كخدمة مع تدفقات إيرادات متكررة.

ويتجه أصحاب المنازل في المدن الساعون إلى مساحة أكبر بشكل متزايد إلى النظر عبر السياج لشراء حديقة جارهم، في اتجاه يثير تساؤلات حول حقوق الملكية والكثافة الحضرية.

الاحتيال والتاريخ المالي

بعض أكثر عمليات الاحتيال جنوناً في التاريخ، من فضيحة زيت السلطة إلى حوادث سقوط المروحيات، تثير تساؤل ما إذا كان مستوى الاحتيال المالي نفسه مؤشراً خفياً على اقتصاد سليم.

تعويضات التنفيذيين

يعترف مسؤول سابق مناهض للمكافآت بأن سقوف المكافآت منطقية بالفعل، في تأمل حول كيف يمكن للحد من أجور التنفيذيين أن يوائم الحوافز ويكبح المخاطرة المفرطة.

نزاعات الدائنين

يدقق الدائنون والأطراف المقابلة في أعمال شركة تجارة السلع المتعثرة Radiant World، التي تتعرض أصولها المعلنة البالغة مليار دولار للطعن مع رفض المدينين السداد. ويلقي النزاع بظلال من الشك على الوضع المالي للشركة وقد جذب تدقيق المحامين والأطراف المقابلة.

إدراج Airtel Money

يمضي إدراج Airtel Money المخطط له في لندن قدماً مع تقدّم منصة الخدمات المالية الرقمية الأفريقية بطلب لإدراج أسهم قائمة في بورصة لندن، في خطوة من شأنها توسيع قاعدة مستثمريها.