公司所有者阿波罗全球管理基金支付的借款成本比典型私募基金公司高出约一个百分点，根据芝加哥大学文斯·布考拉和德雷克大学格雷格·尼尼的新论文。研究人员发现，阿波罗的借款面临“相当大”的溢价，这归因于该集团在资产负债表重组中对债权人的严厉对待声誉。在典型的杠杆贷款收益刚刚超过7%情况下，这一个百分点的拖累意义重大，可与B级和B-级评级贷款的收益差异相媲美。该研究分析了2016年至2025年间发行的近2000笔杠杆贷款，显示增加 sponsor 信誉后预测准确率从79%提高到了84%。阿波罗的声誉源于像2015年凯撒娱乐破产这样的高调案例，当时它与包括Appaloosa管理、Oaktree资本和Elliott管理在内的债权人发生冲突，最终支付数十亿美元和解官司。尽管阿波罗声称它只是行使合同权利以最大化投资者回报，但该论文指出其组合公司并非平均以上杠杆或文档薄弱，使得这一溢价更值得注意。研究人员认为，阿波罗在金融危机后时代开创了强硬策略，尽管其他 sponsor 此后已采用类似手段。阿波罗管理2000亿美元私募股权资产和8000亿美元信贷投资，使其成为并购和借贷的主要参与者。