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Apollo प्रीमियम ऋण लागत बढ़ाता है

Financial Times Companies •
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Apollo Global Management के स्वामित्व वाली कंपनियां typical private equity firms की तुलना में कॉर्पोरेट ऋण बाजार से उधार लेने के लिए लगभग एक प्रतिशत अंक अधिक चुकाती हैं, एक नए पेपर के अनुसार, जिसमें University of Chicago के Vince Buccola और Drexel University के Greg Nini शामिल हैं। शोधकर्ताओं ने पाया कि Apollo के उधार लेने पर 'considerable' प्रीमियम है क्योंकि समूह की प्रतिष्ठा है बैलेंस शीट पुनर्गठन में ऋणदाताओं के साथ कठोर व्यवहार करने की। typical leveraged loans पर सिर्फ over 7 प्रतिशत की उपज के साथ, यह एक प्रतिशत अंक का drag महत्वपूर्ण है और B-plus और B-minus रेटेड ऋण के बीच उपज अंतर के समान है। शोधकर्ताओं ने 2016 और 2025 के बीच जारी लगभग 2,000 लीवरेज्ड ऋणों का विश्लेषण किया, जिससे पता चला कि sponsor की प्रतिष्ठा जोड़ने से भविष्यवाणी की सटीकता 79% से बढ़कर 84% हुई। Apollo की प्रतिष्ठा Caesars Entertainment की 2015 की दिवालियापन जैसे सुपर-स्टाइल मामलों से उपजी है, जहां इसने Appaloosa Management, Oaktree Capital, और Elliott Management जैसे ऋणदाताओं के साथ संघर्ष किया, अंततः कानूनी मुकदमों के निपटारे के लिए अरबों का भुगतान किया। Apollo का दावा है कि यह निवेशक रिटर्न को अधिकतम करने के लिए केवल अनुबंध अधिकार का प्रयोग करता है, लेकिन पेपर नोट करता है कि इसके पोर्टफोलियो कंपनियों के पास औसत से ऊपर का लीवरेज या कमजोर दस्तावेज़ीकरण नहीं है, जिससे प्रीमियम और भी उल्लेखनीय हो जाता है। शोधकर्ताओं का सुझाव है कि Apollo ने post-financial-crisis युग में hardball रणनीतियों की शुरुआत की, हालांकि अन्य sponsors बाद में इसी तरह के दृष्टिकोण अपना चुके हैं। Apollo 200 अरब डॉलर के private equity एसेट्स और 800 अरब डॉलर के क्रेडिट निवेशों का प्रबंधन करता है, जिससे यह buyouts और lending दोनों में एक प्रमुख खिलाड़ी बन जाता है।